Německá podnikatelská důvěra je nižší, než se čekalo

Skutečnost: 45,3
Očekávání: 47,5 (Reuters), 48,0 (Bloomberg)
Předchozí: 48,5

Rozbor: ISO Eurozóny mírně klesl na 52,0 z 55,5 v červenci (slabě se snížila převaha optimistů nad s výhledem půl roku, výše indexu je větší než nula). Podle institutu přes pokles ISO experti očekávají mírné ek. oživení do začátku příštího roku. Srpen je podle ZEWu charakterizován špatnými ek. zprávami: obavy ze zpomalení růstu ekonomiky ve světě a také z růstu ceny ropy. Výsledky naopak potvrdily výraznější zlepšení současném situace SRN a Eurozóny

Hodnocení: Data jsou nepříznivá a potvrzují že růst ceny ropy a pokles cen akcií nepříznivě zatěžují sentiment ek. veřejnosti, jejíž názory tvoří výsledky. Optimismus se vytrácí, stále však okupuje relativně silné úrovně. Zdá se, že další předstihové indikátory mohou růst obav potvrdit, indexy současné situace SRN/Eurozóny jsou na rozdíl od indexů očekávání stále slabé, ek. veřejnost vidí stále slabou ekonomiku. Tendence je však opačná než v případě očekávání, tj. ek. situace je stále méně nepříznivá, ek. veřejnost si již všímá skutečných změn k lepšímu. Tento index by měl dále růst, také kvůli tomu, že index sentimentu ek. očekávání je stále silný. Dosud posiloval hlavně index očekávání. Růst indexu očekávání v dlouhodobém průměru většinou předchází ek. oživení.

Dopad dat na finanční trhy: Tržní reakce stejně jako na mírně příznivé výsledky současně zveřejněné výsledky průmyslové výroby Eurozóny za červen není velká, výsledky ZEW sentimentu ek. očekávání sice jsou pro finanční trhy důležitější (odkrývají tajenku ek. výkonnosti již za srpen), nicméně vzhledem k poslednímu vývoji na trzích výsledky obchodování moc neovlivnilo; finanční trhy budou sledovat výsledky CPI a průmyslové výroby USA (14.30 CET resp. 15.15 CET)

Dopad výsledků na monetární politiku: data nemění náš odhad, že ECB minimálně do prázdnin úr. sazby měnit nebude