Proč akciové trhy zaznamenaly nejlepší týdenní výsledky od listopadu roku 2025, a to i navzdory nejvyšší inflaci v USA za téměř čtyři roky?

Akciové trhy zakončily obchodní týden smíšeně, když investoři vyčkávali na další vývoj jednání mezi USA a Íránem a zároveň reagovali na rostoucí inflaci v USA taženou zejména cenami energií. Navzdory opatrnému závěru si hlavní americké indexy připsaly nejlepší týdenní zisky od loňského listopadu. Geopolitické napětí se výrazně promítá i do cen ropy, které sice ke konci týdne oslabily, ale i nadále zůstávají na zvýšených úrovních kvůli omezením v Hormuzském průlivu. Pozornost investorů se nyní přesouvá k začínající výsledkové sezóně, od níž se očekává silný růst firemních zisků, i když nejistota ohledně jejich výhledu zůstává vysoká. První pozitivní signály přinesl technologický sektor, zejména díky silné poptávce po AI, což potvrdily i výsledky společnosti TSMC. Trhy budou v nadcházejícím týdnu sledovat především výsledky velkých amerických bank a dopady dražších energií na ekonomiku. Vývoj na trzích tak zůstává stále citlivý na geopolitiku, která může náladu investorů velmi rychle změnit. Více se dozvíte v následujících odstavcích.

O kolik procent tedy světové akciové indexy vzrostly a jak se vyvíjely ceny ropy?

Akciové trhy uzavřely páteční obchodní seanci smíšeně, zatímco ceny ropy oslabily. Investoři a obchodníci totiž vyčkávali na víkendová jednání mezi USA a Íránem, přičemž zároveň reagovali na nová inflační data z USA, která ukázala výrazný růst spotřebitelských cen, především kvůli zdražování energií. Navzdory opatrnému závěru týdne se americkým akciovým indexům podařilo dosáhnout nejlepších týdenních výsledků od listopadu minulého roku. Index S&P 500 tedy vzrostl o 3,6 %, index Dow Jones ke své hodnotě přidal 3 % a technologický index Nasdaq Composite si polepšil dokonce o 4,7 %. V pátek však index Dow Jones poklesl o 0,6 % na 47 916,57 bodu a index S&P 500 oslabil o 0,1 % na 6 816,89 bodu. Naproti tomu technologický index Nasdaq Composite naopak vzrostl o 0,4 % na 22 902,89 bodu. Pozitivní nálada se během týdne přelila i do Asie.

Vývoj na trzích byl opětovně velmi silně ovlivněn zejména geopolitickou situací. Po dohodě o příměří mezi Washingtonem a Teheránem, která měla ukončit již téměř šest týdnů trvající konflikt a výrazné narušení dodávek energií, se pozornost přesunula k dalším jednáním. Ta se mají uskutečnit o víkendu, přičemž jejich výsledek zůstává nejistý. Írán trvá na odblokování svých finančních prostředků a požaduje zastavení útoků Izrael na Libanon. Prezident D. Trump zároveň varoval, že v případě neúspěchu rozhovorů by mohly následovat další vojenské údery. Napětí se odráží i na trhu s ropou. Přestože ceny ropy v týdnu výrazně kolísaly a ve středu prudce klesly po zmírnění americké rétoriky, zůstávají stále poměrně vysoko. Klíčovou roli hraje omezený provoz v Hormuzský průliv, kudy běžně prochází a jak jsem již několikrát poznamenával, zhruba pětina světových dodávek ropy a plynu.

Po ukončení páteční seance ceny americké ropy WTI poklesly o 1,3 dolaru na 96,57 dolaru za barel a severomořská ropa Brent klesla o 72 centů na 95,2 dolaru za barel. Makroekonomická data pak naznačují rostoucí cenové tlaky. V USA tak inflace v březnu dosáhla nejvyšší úrovně za téměř čtyři roky. Také v Číně - u jednoho z největších odběratelů ropy na světě - došlo k obratu. Ceny průmyslových výrobců zde totiž poprvé po třech a půl letech vzrostly. Investoři zároveň sledují blížící se výsledkovou sezónu za první čtvrtletí letošního roku, která započne už v pondělí 13. dubna. Prozatím mezi americkými společnostmi panuje spíše nezvykle vysoká míra nejistoty ohledně jejich odhadů budoucích zisků.

Která společnost svými výsledky nastiňuje vývoj v odvětví AI?

První pozitivní signál ale přinesla tchajwanská společnost TSMC, která je jakýmsi lakmusovým papírkem ohledně toho, jak by se aktuální situace v oblasti umělé inteligence (AI) mohla vyvíjet. Tento tchajwanský polovodičový a čipový hegemon a současně velmi významný a těžko nahraditelný světový dodavatel pro technologické společnosti totiž díky silné poptávce po technologiích spojených právě s umělou inteligencí zvýšil své tržby o 35 % a překonal tak očekávání trhu. Což následně podpořilo technologický sektor. Index polovodičových společností obchodovaný na filadelfské burze, která je již od roku 2017 součástí burzy Nasdaq, tedy vzrostl o 2,3 %.

Globální akciový index MSCI World na konci obchodního týdne posílil o 2,01 bodu na 1 034,64, zatímco panevropský index STOXX 600 uzavřel se ziskem 0,4 %. V nadcházejícím týdnu budou trhy sledovat, zda americké společnosti dokážou udržet silný růst zisků a jestli se do jejich výsledků začne promítat napětí na Blízkém východě a dražší energie. Konflikt zatím podle investorů firemní fundamenty výrazně nepoškodil, ale případné zhoršení by mohlo rychle změnit náladu. Výsledkovou sezónu zahájí jako tradičně velké banky – Goldman Sachs v pondělí, JPMorgan, Wells Fargo a Citigroup v úterý. Jejich komentáře k úvěrům a spotřebě pak napoví, zda americká ekonomika zpomaluje. Očekává se, že asi 10 % firem z indexu S&P 500 zveřejní výsledky do příštího pátku, následovat bude hlavní vlna včetně společností jako Netflix, Johnson & Johnson a PepsiCo.

A jak se vyvíjela i ostatní aktiva v čele se zlatem?

Předběžně se předpokládá meziroční růst zisků kolem 14 %, což by znamenalo už šesté čtvrtletí dvouciferného růstu v řadě – nejdelší sérii od roku 2011. Výhled na celý rok 2026 se navíc zlepšil na více než 19 % oproti zhruba 15 % na konci února, což nastavuje vysoká očekávání. Rozdíly mezi sektory jsou výrazné, jelikož technologické společnosti mají přidat přes 40 %, zatímco zdravotnictví má zhruba o 10 % klesnout. Důležitým faktorem zůstává ropa – i přes nedávný pokles je v letošním roce asi o 70 % dražší, což může zvýšit náklady a omezit spotřebu. Index S&P 500 mezitím téměř smazal pokles od konce února a za toto období ztrácí méně než 1 %. Trhy podpořila i dvoutýdenní dohoda o příměří mezi USA a Íránem po předchozích hrozbách eskalace ze strany D. Trumpa. Vedle firemních výsledků se bude sledovat i inflace, konkrétně ceny výrobců.

Dolar pak ke konci uplynulého obchodního týdne oslabil – dolarový index tak klesl o 0,2 % na 98,68, což znamenalo jeho největší pokles od ledna letošního roku. Euro naopak posílilo o 0,25 % na 1,1728 USD, zatímco americká měna vůči japonskému jenu zpevnila o 0,2 % na 159,3. Na dluhopisovém trhu výnosy mírně vzrostly. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se tak na konci obchodního týdne zvýšil o 2,4 bazického bodu na 4,317 %, třicetileté dluhopisy nesly 4,909 % po nárůstu o 1,1 bodu a dvouleté výnosy, citlivé na očekávání měnové politiky, vzrostly o 1,9 bodu na 3,802 %. Zlato ke konci uplynulého obchodního týdne zaznamenalo mírný pokles o 0,3 % na 4 747,88 dolarů za unci, zatímco cena stříbra vzrostla o 1,4 % na 76,1 dolarů za unci. Bitcoin se v neděli 12. dubna v 16:00 (SEČ) obchodoval okolo hodnoty 70 900 dolarů za BTC.

Petr Špirit

Aktuálním vývojem nejen na finančních trzích se zabývá více než devět let. V rámci analytické činnosti se ve společnosti Bidli specializuje především na nemovitostní a hypoteční trh, energetiku a investice. Rovněž se věnuje i akciovým a komoditním trhům a monetární politice. Pravidelně k těmto tématům a odvětvím píše články a zpracovává analýzy, které jsou následně publikovány.

Několik delších let pak působil u jedné ze známých velkých brokerských společností. Zároveň byl u zrodu vícera ekonomických pořadů a zpravodajství.

Bidli je česká společnost, která nabízí komplexní služby v oblasti realit, financování bydlení, výstavby rodinných domů a energetických řešení, včetně fotovoltaiky a tepelných čerpadel. Díky vlastní síti specialistů dokáže klientům zajistit celý proces – od hledání nemovitosti až po její vybavení a pojištění.

Vizí společnosti je zjednodušit cestu k modernímu a udržitelnému bydlení. Klienti mají přístup k poradenství v oblasti hypoték, investic i energií, a to vše pod jednou střechou. Bidli staví na transparentnosti, dostupnosti a inovacích, které lidem pomáhají žít lépe.

Více na www.bidli.cz/

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář