Rostoucí geopolitické napětí jako katalyzátor obranného sektoru / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 5. 1. 2026

Finanční trhy vstoupily do roku 2026 ve znamení zvýšené geopolitické nejistoty, která se promítá napříč všemi hlavními třídami aktiv. Zásadní geopolitické změny v Latinské Americe potvrzují posun k přímému a silovému prosazování státních zájmů, které se opět stává klíčovým investičním faktorem.

Ropný trh reaguje smíšeně, kdy krátkodobou úlevu střídají obavy z dlouhodobého převisu nabídky. Největším beneficientem současného vývoje se stává obranný sektor, kde investoři začínají započítávat strukturální růst vojenských výdajů. Evropské, americké i asijské zbrojní společnosti se profilují jako dlouhodobí vítězové měnícího se světového řádu.

Technologický sektor čelí další fragmentaci, zejména v oblasti polovodičů, kde geopolitika urychluje regionální soběstačnost. Kryptoměny naopak ustupují do pozadí vlivem opatrnějšího rizikového apetitu a nejistého makroekonomického výhledu. Investiční prostředí se tak posouvá k většímu důrazu na strategickou alokaci kapitálu a řízení geopolitických rizik.

Ceny ropy zaznamenaly mírné zotavení po předchozích výrazných poklesech, k nimž přispěly obavy z globálního převisu nabídky. Pozitivním impulzem byla data ukazující na vyšší než očekávaný úbytek zásob ropy ve Spojených státech. Část zisků však byla rychle korigována v reakci na informace o dlouhodobých plánech USA týkajících se kontroly venezuelské produkce.

Potenciální navýšení dodávek z Venezuely v kombinaci s již napjatou rovnováhou nabídky a poptávky vytváří tlak na ceny v delším horizontu. Přetrvávající konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou sice stále udržuje určitou geopolitickou prémii, ta však není schopna plně kompenzovat fundamentální rizika na straně nabídky.

Nejvýraznější reakcí trhů je prudký růst akcií globálních obranných a zbrojních společností. Investoři zřetelně přeceňují rizika a očekávají dlouhodobé zvýšení vojenských výdajů napříč vyspělými i rozvíjejícími se ekonomikami.

Evropa i Asie stojí před nutností posilovat vlastní obranné kapacity, což vytváří silný strukturální růstový trend pro výrobce vojenské techniky, letecké a obranné systémy i specializované technologické dodavatele. Obranný sektor se tak z krátkodobě cyklického tématu stává dlouhodobou strategickou investiční třídou.

Pozitivní vývoj zaznamenaly také akcie čínských polovodičových a AI společností. Zprávy o pozastavení objednávek vybraných zahraničních čipů naznačují pokračující snahu Číny o omezení technologické závislosti na externích dodavatelích a podporu domácí produkce.

Tento přístup posiluje domácí výrobce, zároveň však prohlubuje fragmentaci globálních technologických řetězců. Pro investory to znamená nutnost rozlišovat mezi regionálními vítězi a firmami vystavenými regulatornímu a geopolitickému riziku.

Bitcoin a širší kryptoměnový trh se dostaly pod tlak v důsledku zhoršeného rizikového sentimentu. Geopolitická nejistota a vyčkávání před klíčovými makroekonomickými daty, zejména z amerického trhu práce, vedou investory k omezení spekulativních pozic.

Dalším faktorem je nejistota kolem firem, které drží kryptoměny jako součást své bilance. Vývoj v tomto segmentu ukazuje, že digitální aktiva zůstávají vysoce citlivá na kombinaci makroekonomických očekávání a důvěry investorů.

Libor Stoklásek, Algoimperial

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 1. 2026.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 2. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 700,62	2 714	2 730	↑ 0,50	2 450 - 2 908	6	1
Dow Jones (US)	48 382,39	48 350	48 700	↓ -0,07	44 700 - 50 549	6	1
NASDAQ C.(US)	23 235,63	23 136	23 260	↓ -0,43	21 900 - 24 111	4	3
FTSE 100 (VB)	9 951,14	9 959	10 008	↑ 0,08	9 300 - 10 482	5	2
DAX (Něm.)	24 539,34	24 671	24 760	↑ 0,54	23 800 - 25 455	5	2
Nikkei 225 (Jap.)	51 832,80	51 355	52 250	↓ -0,92	46 000 - 53 684	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 2. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	2 700,62	2 751	2 791	↑ 1,87	2 500 - 3 095	5	2
Dow Jones (US)	48 382,39	48 504	49 500	↑ 0,25	43 000 - 53 529	5	2
NASDAQ C.(US)	23 235,63	23 214	23 974	↓ -0,09	20 900 - 24 500	5	2
FTSE 100 (VB)	9 951,14	10 100	10 190	↑ 1,49	9 400 - 11 137	5	2
DAX (Něm.)	24 539,34	25 226	25 445	↑ 2,80	23 400 - 26 402	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	51 832,80	52 044	53 325	↑ 0,41	46 200 - 56 807	5	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Vojtěch Mach - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Jan Němeček - VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.