ECB sazby nezměnila, dále budou rozhodovat příchozí data

Podle očekávání dopadlo včerejší rozhodnutí ECB ponechat sazby beze změny. Depozitní sazba je tak nyní stále na 3,75 %, kam byla snížena v červnu.

Překvapení nepřinesla ani komunikace ECB. Šéfka Lagardeová zopakovala, že ECB se bude rozhodovat podle dat, což se čekalo. Ohledně příštích zasedání tak zůstává podobná nejistota, jako byla před včerejší tiskovou konferencí.

Nejbližší zasedání je v září. Čeká se snížení sazeb o 25 bodů (trh i my), nicméně jisté to samozřejmě není. Data to ale dle nás implikují, když inflační tlaky spolu se slabým makro vývojem jsou nyní podstatně mírnější.

Po včerejšku tak neměníme naši prognózu, že letos by ECB mohla dodat dvojí snížení sazeb. Po září by to mohlo být na konci roku.

JIří Polanský