Ranní okénko - Mzdový vývoj v eurozóně nezměnil očekávané červnové snížení sazeb

Dnes budou Českým statistickým úřadem zveřejněny květnové výsledky konjunkturálního průzkumu. Důvěra spotřebitelů v českou ekonomiku se postupně navyšuje, a dokonce je již nad historickým průměrem. To je dáno zejména poklesem inflace, a přestože v dubnu došlo k jejímu navýšení, trh očekává další zvýšení důvěry mezi domácnostmi. Rovněž mezi firmami se nálada zlepšuje, ačkoli nedosahuje takové úrovně jako mezi spotřebiteli. Sektor byznysu trápí stále nižší poptávka, ale v průběhu dalších měsíců očekáváme její postupné oživování, které se bude pozitivně projevovat nejen na zakázkách firem, ale také na výkonu celé české ekonomiky.

V Německu bude publikován finální odhad HDP za první kvartál letošního roku a trhem je predikováno potvrzení mezičtvrtletního růstu o 0,2 %. Pokud se tento předpoklad naplní, budou překonány původní odhady, což je dobrý signál pro českou ekonomiku, která by měla těžit ve druhé polovině roku z rostoucí zahraniční poptávky.

Včerejší den byl ve znamení výsledků indexu nákupních manažerů (PMI) v Německu, eurozóně i USA. V případě našeho západního souseda došlo k jeho nárůstu jak ve službách (z 53,5 na 53,9 bodů), tak ve zpracovatelském průmyslu (z 43,5 na 45,4 bodů). Zvláště zpráva z průmyslu je povzbudivá i pro tuzemské hospodářství, které je jedním z hlavních subdodavatelů největší evropské ekonomiky. Nicméně je třeba vyčkat na další data, protože index PMI je v posledních měsících jako na houpačce. Pozitivní výsledek v Německu se projevil i na výsledku v celé eurozóně, kde rovněž hodnota indexu překonala očekávání trhu. Odhady analytiků byly překonány také ve Spojených státech amerických, a to velmi výrazně jak v případě služeb, tak i ve zpracovatelském průmyslu. Napříč oběma sektory se index drží nad hraniční hodnotou 50 bodů.

Během včerejšího dne byl také zveřejněn dlouho vyhlížený vývoj mzdových vyjednávání v eurozóně, na jehož výsledek dlouhodobě upozorňovala ECB jako jeden z důležitých faktorů pro další postup měnové politiky ze strany ECB. Mzdy v prvním čtvrtletí letošního roku byly meziročně vyšší o 4,7 %, oproti poslednímu kvartálu minulého roku byl růst vyšší o 0,2 %. Zrychlení dynamiky je poměrně negativním překvapením, nicméně i přesto by k prvnímu snížení sazeb v eurozóně mělo dojít na příštím zasedání v červnu.

Čtvrteční den nebyl úspěšným pro americký index S&P 500, který ztratil oproti předcházejícímu dnu ze své hodnoty více než 0,7 %. Německý DAX zůstal téměř na svém, když si připsal zanedbatelných 0,1 %. Ani pražská burza včera neoslnila svým výkonem a odepsala necelé 0,2 %. Koruna drží zisky z posledních dnů a nadále se obchoduje okolo 24,70 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.