ČEZ: Podstatně lepší čísla nad nejvyššími odhady, návrh dividendy zatím nezazněl - Komentář k výsledkům hospodaření
Za první čtvrtletí 2024 dosáhla EBITDA 40,3 mld. CZK (+24 % y/y), čímž překonala tržní očekávání o +16,2 %. Čistý zisk ve výši 13,6 mld. CZK (+25 % y/y) je nad konsensem dokonce o +29,1 %. Celoroční cíle zůstaly beze změny navzdory vysokému tempu plnění. Návrh dividendy nezazněl, očekáváme ho v následujících dnech.
Celkové tržby reportoval ČEZ za 1Q24 na úrovni 87,4 mld. CZK (-6,4 % y/y). Zisk EBITDA dosáhl 40,3 mld. CZK, což v meziročním srovnání představuje růst o vysokých +24 %. To překonalo i nejvyšší odhady, a samotný konsensus o +16,2 %. Marže vrostla meziročně o 11,3 pb y/y na 46,1 %. Na meziročním růstu EBITDA se nejvíce podílel segment výroba (+3,8 mld. CZK), kde nebyla srážka z nadměrných tržeb (10,3 mld. CZK) jako v loňském roce a sektor prodej (+4,2 mld. CZK) zejména z důvodů sezónnosti. Čistý zisk očištěný o jednorázové vlivy činil 13,6 mld. CZK, což odpovídá růstu o +25 % y/y. Čistý zisk překonal konsensus o 29,1 %. Vzhledem k platnosti daně z nadměrných zisků je efektivní daňová sazba v prvním kvartále 53,3 %. To je v souladu s naším odhadem (55 %).
Zadlužení (čistý dluh / EBITDA) je na konci prvního kvartálu nízkých 1,0x. To je mírný pokles z 1,2x dosažených na konci minulého roku. Předpokládáme, že v druhé polovině roku, by mělo lehce vzrůst, a to též z důvodů akvizice společnosti GasNet na zhruba 1,5x.
Dividenda: Návrh představenstva nezazněl. Ten musí být v programu na valnou hromadu a musí být zveřejněn minimálně měsíc před jejím konání. Tradičně by se měla konat na konci června (přesné datumu zatím není, loni 26. června). To znamená, že návrh představenstva bude oznámen v průběhu několika následujících dnů. Předpokládáme, že představenstvo se bude řídit stávající dividendovou politikou (60-80 %) a navrhne dividendu na její horní hranici. To by znamenalo dividendu 52 CZK na jednu akcii (hrubý výnos +5,7 %). Nicméně stejně jako se to stalo v minulých letech, očekáváme, že majoritní akcionář (stát téměř 70 %) podá k návrhu představenstva svůj protinávrh. V tomto případě bychom očekávali výplatu celého loňského zisku. To by odpovídalo 65 CZK na akcii a hrubému výnosu +7,1 %.
Celoroční projekce 2024: I když výsledky reportované za 1Q24 tvoří 34,3 % celoročního cíle EBITDA a dokonce 49,7 % čistého zisku, nechalo vedení projekce beze změny. Připomínáme, že na začátku roku jsou projekce velmi konzervativní. Navíc je 1Q24 ze sezónního hlediska zpravidla nejsilnější. Předpokládáme, že k aktualizaci projekce by mohlo dojít v průběhu roku. Za celý rok by EBITDA měla dosáhnout 115-120 mld. CZK a čistý zisk 25-30 mld. CZK. Naše celoroční projekce počítá s EBITDA 119,1 mld. CZK a čistým ziskem 34,4 mld. CZK.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- ČEZ - Akcie ČEZ aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Čísla účtů pro placení daní v roce 2020
- Vyhledání plátců DPH podle jejich identifikačního čísla (IČO)
- DIČ - Daňové identifikační číslo, ověření DIČ firem a osob
- Vyhledání daňového identifikační čísla (DIČ) fyzické osoby
- Ověření daňového identifikační čísla (DIČ)
- SWIFT kódy bank - BIC kód Banky k IBAN číslu účtu
- Oznámení o vstupu do paušálního režimu 25 5255 (vzor číslo 1)
- Zdanění dividend - daň z výnosu z akcií
- Přiznání k dani z příjmů fyzických osob 25 5405 (vzor číslo 28)
- Přiznání k dani z nemovitých věcí 25 5450 (vzor číslo 19)
- Pokyny k vyplnění přiznání k dani z nemovitých věcí 25 5450/1 (vzor číslo 24)
ETHEREUM - cena na burzách a CFD | ||
---|---|---|
Bitstamp | 2,723Koupit | 2,723 Prodat |
Gemini | 2,724Koupit | 2,723 Prodat |
Binance | 2,722Koupit | 2,722 Prodat |
InstaForex | 2,723Koupit | 2,721 Prodat |
XTB | 2,729Koupit | 2,717 Prodat |
Prezentace
12.02.2025 iPhone 16 Pro za 699 Kč! Nová služba nemá v…
29.01.2025 Xiaomi má nový bestseller. Je extrémně nadupaný a
28.01.2025 České firmy stále častěji místo banky…