Snižující se nabídka bitcoinů v oběhu tlačí na růst jeho hodnoty
Ilustrační
obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach
V minulých týdnech jsme byli svědky rally na
bitcoinu a dalších altcoinů, když se hodnota nejstarší kryptoměny dostala nad
úroveň 52000 dolarů. Tento vývoj nejenže zaujal řadu investorů, ale zaměřili se
na něj také různí analytici z oblasti kryptoměn, kteří nedávný růst dávají
do souvislostí se schválenými spotovými ETF (burzovně
obchodované fondy) na
bitcoiny. Spotové ETF s bitcoiny totiž v rámci USA zaujaly až
nečekaně rychlým přílivem nového kapitálu.
Analytici nezávisle na sobě ve svých prognózách
dospěli k závěrům, že v souvislosti s nárůstem poptávky po
investičních produktech nabízející spotové ETF s bitcoiny a očekávaným
snížením přílivu nových bitcoinů do oběhu v důsledku blížícího se půlení
odměny pro těžaře, je
připraven vyvolat výrazný nabídkový šok. Odborníci pak nabízejí pohled nejen
nato, jaký bude dopad do ceny bitcoinu, ale i případný dopad na globální
ekonomiku. Skokový propad nabídky nových i již vytěžených bitcoinů bude dle
všech těchto dostupných teorií tlačit cenu bitcoinu vzhůru, přičemž nevylučují ani překonání rekordních hodnot (cca 69000 dolarů)
v rámci několika nadcházejících týdnů.
1. Prognóza:
Příliv kapitálu do bitcoinových ETF pohání poptávku
Jedním z aspektů, na které má přímý vliv
povolení spotových
ETF s bitcoiny , je
prohlubující se nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou bitcoinů na trhu. Spotové
ETF s bitcoiny nabízejí investorům expozici vůči této kryptoměně, aniž by
ji přímo vlastnili. Bitcoin, jakožto podkladové aktivum bude vlastnit
investiční fond, který svým klientům umožní tuto jen expozici vůči tomuto
aktivu. To však znamená, že s každým novým kapitálem bude muset investiční
fond skoupit z volného trhu část dostupných bitcoinů a převést je do
dlouhodobé držby. Tím bude postupně docházet ke snižování nabídky, přičemž
poptávka po těchto mincích bude právě zásluhou přílivu nového kapitálu růst.
Druhým aspektem, který lze očekávat
v závislosti na přílivu nového kapitálu do ETF s bitcoiny, je tzv. tržní
neefektivita. Ta
bude nejspíš nastávat postupně s tím, jak poroste cena bitcoinu jakožto
podkladového aktiva pro spotové ETF. Před tímto aspektem někteří odborníci
varují s odkazem nato, že přemíra dlouhodobé držby a vyčkávání na vyšší
ceny může kryptoměnový trh v podstatě umrtvit.
Jedním z těch, kteří nabízí svůj pohled na
vývoj bitcoinového trhu, je Marc van der Chijs, nizozemský podnikatel a
investor, který se zabývá trhem kryptoměn. Van der Chijs analyzoval vývoj
bitcoinu s ohledem na příliv nového kapitálu do schválených spotových ETF
s bitcoiny a očekávaného
snížení odměny
těžařům za ověřování transakcí. Jeho postřehy poskytují detailní pohled na
tržní poptávku, omezení nabídky a potenciální trajektorii ceny Bitcoinu.
Van der Chijs zdůraznil významný dopad přílivu peněz
do ETF s bitcoiny na cenu této kryptoměny. Ve své analýze zaznamenal přímou
korelaci mezi těmito přítoky a nárůstem ceny, přičemž 2% nárůst ceny bitcoinu
přisoudil poptávce související s ETF. Poukázal na to, že poptávka ze strany ETF
výrazně převyšuje nabídku nově vytvořených Bitcoinů a zároveň uznal
potenciál zisku při obchodování s tímto vzorcem. Doslova uvedl, že:
„Myslím,
že se zde nacházíme na neprobádaném území, ale domnívám se, že průměrný nárůst
o 1000 USD za obchodní den v příštích týdnech je velmi pravděpodobný… Tzn., že
pokud nedojde k události typu černá labuť, uvidíme nové historické maximum
ještě před půlením a možná bychom mohli dosáhnout 100000 USD již v příštích 2
až 3 měsících.“
Graf ceny
bitcoinu (upraveno autorem) | zdroj: TradingView https://www.tradingview.com/x/EFyWOPRs/
Výše popsané aspekty budou ještě více umocněny
s blížícím se půlením
odměny pro těžaře
bitcoinů. Nižší odměna již jen z čisté matematické logiky sníží denní
nabídku nových bitcoinů v oběhu, což se následně promítne do celkové
nabídky. Mnohem více než když dřív tak bude záviset na ceně bitcoinu, jestli zůstane bitcoinový trh efektivní, nebo bude docházet
k postupné paralýze vinnou nedostatečné nabídky a přerozdělením dlouhodobé
držby mezi dominantní hráče.
1. Prognóza:
Podcenění globálního toku bohatství
Spoluzakladatel společnosti Mechanism
Capital, Andrew Kang, svou
analýzou poukázal na potenciál ETF s bitcoiny přilákat
větší objem kapitálu. Zejména zdůraznil, že se velmi málo bere v potaz
rozsah globálního bohatství v souvislosti s investicemi do kryptoměn.
Kang se domnívá, že dlouhodobá poptávka po bitcoinech je tažena masivním průměrným
příjmem a bohatstvím po celém světě.
Zaměřil se na vyčíslení potenciálního investičního
kapitálu, který lze k investování využít. Odhaduje, že celosvětové roční
příjmy domácností mohou činit až závratných 52 bilionů dolarů. Jen pro
představu, o jak velké číslo se jedná, uvádíme, že letošní rozpočet České republiky je naplánován ve výši 2,173 bilionu
korun (cca 0,095 bilionu dolarů). Kang pro tento odhad vycházel
z celkového průměrného příjmu americké domácnosti. S odkazem na svůj
odhad tvrdí, že tak obrovské kapitálové rezervy, jdou vysoko nad rámec běžného
vnímání mnohých investorů.
Roční příjmy
domácností v USA (v %; upraveno autorem) | zdroj: Statista https://www.statista.com/statistics/203183/percentage-distribution-of-household-income-in-the-us/
Celosvětově do kryptoměn investuje zhruba 10 %
investorů, přičemž do kryptoměn směřují odhadem 1 % ze svých příjmů. Nejinak
tomu není ani v případě velkých investičních fondů, kterým americká Komise
pro cenné papíry a burzy umožnila zřídit nové investiční produkty nabízející
spotové ETF s bitcoiny. Tito provozovatelé investičních fondů totiž již
dopředu uváděli, že do produktů ETF s bitcoiny hodlají alokovat zhruba 1 % ze svého celkového kapitálu.
Když se přidržíme střídmého 1% odhadu
zainvestovaného celosvětového příjmu do bitcoinu oněch 10 % investorů (5,2
bilionů dolarů), budeme pořád mluvit o přibližně 52 miliardách dolarů, které
skrze ETF mohou přitéct do bitcoinu v průběhu roku. Denně by tak dle
těchto odhadů mohl na kryptoměnový trh přitéct kapitál ve výši zhruba 142,5 milionů
dolarů. Číslo může být teoreticky vyšší, protože Kang pracuje jen
s jednoduchou matematikou a nezohledňuje případné vyšší vklady, pro které
se mohou rozhodnout nadšenci nebo institucionální investoři.
Nicméně také Kang se stejně jako van der Chijs domnívá,
že v následujících týdnech by bitcoin zásluhou přílivu nového kapitálu
mohl dosáhnout svých historických maxim. Kang na síti X doslova uvedl, že:
„Stále
se domnívám, že toto uvedení ETF není srovnatelné s předchozími událostmi, jako
jsou futures na CME, IPO Coinbase atd. a my netrávíme žádný čas pod 40000 USD.
V únoru BTC uvidíme mezi 50000 až 60000 dolarů a v březnu dosáhne historické
maximum.“
1. Prognóza:
Dlouhodobý institucionální příliv
Význam dlouhodobého přílivu institucionálního
kapitálu do bitcoinu
v rozhovoru pro televizní stanici CNBC rozebral zakladatel Rady finančních
profesionálů pro digitální aktiva (Digital Assets Council of Financial
Professionals;
zkr. DACFP), Ric Edelman. Ten předpovídá, že jak institucionální, tak i
individuální poradci budou čím dál častěji doporučovat investice do digitálních
aktiv. Svou předpověď opírá o skutečnost, že nezávislí finanční poradci mají
již nyní velký zájem alokovat do spotových ETF s bitcoiny část ze
spravovaných peněz klientů. Tento posun ve vnímání digitálních aktiv ze
strany odborníků naznačuje širší přijetí a uznání potenciálu digitálních aktiv jako
aktiva vhodného k diverzifikaci investičních portfolií a ke zvýšení výnosů.
S odkazem na průzkumy v odvětví, které provedly
organizace DACFP a Bitwise, Edelman poznamenal, že tři čtvrtiny poradců jsou
ochotny alokovat prostředky do spotových ETF s bitcoiny. Tento konsenzus mezi
poradci odráží rostoucí důvěru ve stabilitu a budoucí růst digitálních aktiv
navzdory jejich přirozené volatilitě a vznikajícímu regulačnímu rámci, který je
upravuje. Edelman zároveň předpověděl, že celkový příliv kapitálu do
digitálních aktiv by měl do konce příštího roku (2024) přesáhnout 150 miliard
dolarů. Ve svém kvalifikovaném odhadu počítá s průměrnou 2,5% alokací spravovaných
aktiv od zhruba 77 % nezávislých poradců. V rozhovoru Edelman konkrétně uvedl:
„Předpokládám,
že než se dostaneme na konec roku 2025, tedy do dvou let, budeme svědky
celkového přílivu více než 150 miliard dolarů. Nyní jsme pouze na 5 miliardách
dolarů.“
Závěr
Všechny tři výše zmíněné prognózy berou v potaz
v budoucím vývoji bitcoinového trhu význam schválených spotových burzovně
obchodovaných fondů s bitcoinem jakožto podkladovým aktivem. Nově
schválené ETF budou hrát významnou roli v budoucím vývoji hodnoty
bitcoinu. Všeobecně se předpokládá, že příliv nového kapitálu na digitální trhy
podle základní ekonomické teorie bude postupně snižovat nabídku volně
obchodovatelných bitcoinů na trhu, což přispěje k budoucímu růstu hodnoty
této nejstarší kryptoměny.
Pokud se výše zmíněné odhady a analýzy potvrdí, bude
to pro kryptoměnový trh dobrá zpráva do budoucna. Bude to totiž znamenat, že
přední finanční poradci i přes volatilitu kryptoměn přisuzují digitálním
aktivům budoucí růst a generování možných výnosů.
Nabídku bitcoinů v oběhu také dozajista ovlivní
blížící se půlení
odměny za ověřování
transakcí těžaři. Tyto dva aspekty ve vzájemné kombinaci mohou způsobit
přímo tzv. šok z nabídky bitcoinů, který by se mohl promítnout do růstu
hodnoty nejstarší kryptoměny. Nato, jestli se výše uvedené teorie potvrdí, si
však budeme muset ještě pár měsíců počkat.
Informace
obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro
informační účely.
Ing. Zbyněk Kalousek
Vystudoval ekonomii a management na Masarykově univerzitě v Brně. V minulosti se věnoval analýzám finančních trhů. K této činnosti se po kratší odmlce opět navrací. Spoluzakladatel společnosti, která se zabývá poradenstvím a akreditovaným vzděláváním. Spolupracuje s několika dalšími firmami. Svět kryptoměn vnímá jako progresivní část trhu, která nabízí plno příležitostí, ale zároveň skýtá plno nástrah, od decentralizace, apolitický přístup, k velké volatilitě kurzů, až k čím dál náročnější těžbě kryptoměn.
CoinBank
Od roku 2021 spolupracuje se společností MipSoftware, která provozuje směnárnu s kryptoměnami CoinBank a burzu s kryptoměnami CoinBank Trader. Obě platformy jsou zajímavé zejména pro středoevropskou klientelu. Skrz své produktu propojuje koncové uživatele s největšími světovými kryptoburzami a nabízí příjemné uživatelské prostředí. Pro českého klienta je nejspíš nejpříjemnější funkce obchodování prostřednictvím české měny. Široká nabídka kryptoměn, přístup k největším světovým burzám, to jsou předpoklady pro zajímavou spolupráci.
Více informací na https://coinbank.cz/.
Kryptoměny, vývoj kurzu za týden
Více zpráv k tématu Bitcoin & Kryptoměny
Poslední zprávy z rubriky Okénko kryptoměny:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.10.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato překonává jeden rekord za druhým, měď a železná ruda také rostou
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Utlumená aktivita v tuzemském výrobním sektoru pokračuje – PMI (září 2024)
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři