Může schválení bitcoinových spotových ETF spustit nový býčí trend?
Ilustrační
obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach
Proč sledovat vývoj kolem
spotového ETF?
To,
že ve světě decentralizovaných financí (DeFi) již několik let existují produkty
s ETF (Exchange Traded Fund; Fond obchodovaný na burze; zkr. ETF)
související s bitcoinem (BTC), zřejmě nikoho nepřekvapí. Příkladem lze
uvést ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSEARCA:BITO) nebo VanEck Bitcoin
Strategy ETF (BATS:XBTF). První jmenovaný
(BITO) se začalo obchodovat dokonce už v roce 2021. Proč je tedy kolem
spotových ETF takový rozruch?
Je
to proto, že stávající ETF investují do futures na bitcoinu. Futures ETF se
mohou odchýlit od ceny podkladového aktiva (v tomto případě BTC) na základě
různých faktorů. Oproti tomu bitcoinové spotové ETF mají tu výhodu, že
investoři budou moci poprvé investovat přímo do samotného bitcoinu. Tím, že
poté budou přímo vlastnit BTC, tak bude cena takových ETF mnohem více korelovat
s cenou bitcoinu.
Schválení
bitcoinových spotových ETF by znamenalo významný krok pro celé odvětví.
Znamenalo by totiž, že by investoři vůbec poprvé mohli získat přímou expozici
vůči BTC prostřednictvím běžných makléřských společností. Přibyla by jim tak
alternativa, jak si koupit bitcoin, přičemž by si nemuseli zřizovat a spravovat
kryptopeněženku nebo účet na nějaké kryptografické burze.
Bitcoinové
spotové ETF by tak mohly přilákat řadu nových investorů, pro které je oblast
kryptoměn džunglí, v níž se nevyznají. Popřípadě doteď s pořízením
váhali s odkazem na možnou ztrátu své investice (hack, krádež hardwarové
kryptopeněženky, ztráta klíčů nebo seed frází). Vzhledem k tomu, že
většina kryptopeněženek neposkytuje možnost obnovy ztracených nebo poškozených
dat, natož aby byly schopné obnovit zapomenutá hesla a fráze, může ztráta
takových údajů nebo poškození kryptopeněženek vést až k trvalé ztrátě
finančních prostředků.
Stejně
tak mohou být někteří investoři skeptičtí vůči pořízení a držbě BTC na
centralizovaných kryptografických burzách. Z krátké historie je až
zbytečně mnoho případů, kdy byly burzy hacknuty a byly z nich odcizeny
nemalé finanční prostředky či digitální aktiva. Ke zvýšení důvěry
v centralizované burzy nepřispěly ani loňské krachy významných kryptoburz
jako FTX, Voyager Digital nebo Celsius Holdings.
Pro
všechny potencionální investory, kteří věří, že BTC tady již zůstane, a že bude
dokonce růst, ale s ohledem na výše zmíněná rizika se k investici
ještě nerozhodli, budou produkty nabízející investici do bitcoinových spotových
ETF možností, jak získat expozici vůči BTC prostřednictvím běžných investičních
nástrojů ze světa tradičních financí (TradFi). Z pohledu uživatelské zkušenosti
by se totiž nákup akcií bitcoinových spotových ETF nelišil od nákupu jakýchkoliv
jiných akcií, které jsou nyní na trhu dostupné. Navíc spotové ETF by mohly
nabídnout přidanou hodnotu pro institucionální investory. Ti by tak skrze akcie
získali podíl na bitcoinu a přitom by jej nemuseli sami koupit a držet.
Cenově výhodná varianta?
Kromě toho, že bitcoinové spotové ETF budou moct investorům nabízet bezproblémový a efektivní způsob, jak získat expozici vůči ceně bitcoinu, tak by teoreticky mohly pro investory představovat i nákladově efektivní možnost. I když lze zatím jen stěží predikovat, jaké budou poměry nákladů jednotlivých připravovaných bitcoinových spotových ETF, lze předpokládat, že budou nižší než produkty s bitcoinovými futures ETF. Výše zmíněné bitcoinové futures ETF, BITO a XBTF, mají poměrně vysoké poměry nákladů ve výši 0,95 %, resp. 0,76 %.
Poměr nákladů
vůči investici u produktů BITO a XBTF (upraveno autorem) | zdroj: TipRanks https://www.tipranks.com/compare-etfs/custom?ticker=BITO&ticker=XBTF
Výhled do budoucna
I když ještě žádné bitcoinové spotové ETF Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) schváleno nebylo, stačil jeden falešný tweet o tom, že SEC schválila spotové ETF společnosti BlackRock a následné diskuze o tom, pod jakým tickerem a v jaké databázi bude toto ETF zapsáno (ticker IBTC; databáze Depository Trust & Clearing Corporation), aby se tyto spekulace propsaly do pozitivní nálady na trhu a vyhnaly cenu bitcoinu nad 34000 dolarů.
Graf hodnoty BTC
| zdroj: TipRanks https://www.tipranks.com/cryptocurrency/btc-usd
Nutno
podotknout, že náladu přiživila zpráva o tom, že se SEC nebude odvolávat ve
sporu se společností Grayscale, která žalovala SEC za zamítnutí spuštění
navrhovaného bitcoinového ETF. Rozhodnutí soudu dává SEC povinnost, aby žádost
Grayscale o spuštění bitcoinového ETF znovu přezkoumala. Na druhou stranu
tento verdikt nestanoví SEC povinnost žádost schválit. SEC v minulosti
opakovaně zamítala žádosti o bitcoinové spotové ETF s odkazem, že by
se tyto produkty mohly stát obětí manipulace s trhem.
K optimismu
však nahrává skutečnost, že o schválení bitcoinového spotového ETF v létě
požádala mimo jiné právě společnost BlackRock (NYSE:BLK). BlackRock je
největším světovým správcem aktiv za zhruba 9,5 bilionu USD a jen zřídkakdy se
jí nepodaří získat schválení pro ETF, o které požádají. Tato společnost působí
i v České republice. Dalšími správci aktiv, kteří žádají o spuštění
bitcoinových spotových ETF jsou společnosti jako Fidelity, VanEck, WisdomTree nebo
ARK Invest Cathie Woodové. Poslední jmenovaná podala svou žádost jako první a
s ohledem na pravidla schvalování SEC by o této žádosti mělo být
rozhodnuto nejpozději 24. ledna 2024.
Gary
Gensler, předseda SEC, se vyjádřil, že o bitcoinových spotových ETF bude SEC
rozhodovat brzy, přičemž datum podání nebude hrát v rozhodování roli. Pokud
by SEC bitcoinové spotové ETF nakonec schválila, mohl by to být zlomový moment,
který by se pozitivně promítl do hodnoty bitcoinu. Zároveň by takové rozhodnutí
přineslo změnu pravidel jak pro retailové, tak také pro institucionální
investory.
Ing. Zbyněk Kalousek
Vystudoval ekonomii a management na Masarykově univerzitě v Brně. V minulosti se věnoval analýzám finančních trhů. K této činnosti se po kratší odmlce opět navrací. Spoluzakladatel společnosti, která se zabývá poradenstvím a akreditovaným vzděláváním. Spolupracuje s několika dalšími firmami. Svět kryptoměn vnímá jako progresivní část trhu, která nabízí plno příležitostí, ale zároveň skýtá plno nástrah, od decentralizace, apolitický přístup, k velké volatilitě kurzů, až k čím dál náročnější těžbě kryptoměn.
CoinBank
Od roku 2021 spolupracuje se společností MipSoftware, která provozuje směnárnu s kryptoměnami CoinBank a burzu s kryptoměnami CoinBank Trader. Obě platformy jsou zajímavé zejména pro středoevropskou klientelu. Skrz své produktu propojuje koncové uživatele s největšími světovými kryptoburzami a nabízí příjemné uživatelské prostředí. Pro českého klienta je nejspíš nejpříjemnější funkce obchodování prostřednictvím české měny. Široká nabídka kryptoměn, přístup k největším světovým burzám, to jsou předpoklady pro zajímavou spolupráci.
Více informací na https://coinbank.cz/.
Kryptoměny, vývoj kurzu za týden
Více zpráv k tématu Bitcoin & Kryptoměny
Poslední zprávy z rubriky Okénko kryptoměny:
Přečtěte si také:
Prezentace
11.10.2024 RoboMarkets upravuje svůj evropský obchodní…
11.10.2024 Buďte v zisku. Využívejte řízení…
02.10.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ztracené dekády. Jak ustát nevyhnutelné výkyvy a vyjít z nich silnější
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Index STOXX 600 dosáhl rekordní úrovně: Pomohly mu čínské stimuly a zisky v luxusním sektoru*
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz