Měsíční strategie - PILULKA - data APEK o celkovém vývoji e-commerce v ČR dávají šanci na zlepšení

Akcie Pilulky se zotavovaly z předchozího poklesu. Firma v lednu zveřejnila, že předběžné tržby za rok 2023 klesly o 13% na 2,1 mld. Kč, zejména kvůli uzavření rumunské pobočky a poklesu prodejů z benefitních programů (v únoru 2022 byla ukončena spolupráce s Benefit Plus). Online tržby v ČR, očištěné o benefitní programy i přes pokles celkového e-commerce nicméně vzrostly (přesné číslo zveřejněno nebylo, dle dat za 9M23 rostly tyto tržby o 62 mil.Kč resp. cca 5% dle naší kalkulace). EBITDA výsledek oznámen nebyl, ale dá se očekávat nadále v negativním teritoriu, kdy výsledek za 1H23 byl -35 mil. Kč. Podle dat APEK celková e-commerce v ČR v letošním roce poklesla o 6%, nicméně ve 4.kvartále se vrátila k růstu, a to o 2%. To indikuje potenciál na obnovený růst e-commerce po dvouletém poklesu, což by se mělo pozitivně promítnout i u Pilulky. V návaznosti na již dříve oznámené výrazné nákladové úspory chce firma dosáhnout kladné EBITDA a pozitivního cash flow. 

Aktuální doporučení je na stupni Držet s 12M cílovou cenou 451 Kč.

Související měsíční doporučení:

Měsíční strategie - GEVORKYAN - po přechodu akcií na hlavní trh doprovázeným silným růstem titul přešlapuje na místě
Měsíční strategie - Colt - v lednu růst o cca 15% zřejmě ve světle akvizice Sellier&BellotMěsíční strategie - ČEZ - klesající ceny elektřiny by se mohly stabilizovat, zájem o GasNet, očekávání posunu v jaderném tendru