Bankovní rada ČNB zatím drží sazby beze změny
Bankovní rada České národní banky (ČNB) v souladu
s předpoklady ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba, 2T Repo, tak setrvává na 7 %. Naposledy se sazby měnily loni v červnu. ČNB tak nenapodobila další
centrální banky (maďarskou MNB a polskou NBP) ve středoevropském regionu, které
v září sazby snižovaly. Bankovní rada ČNB se většinově (všech sedm členů)
vymezila proti základnímu scénáři aktuální makroekonomické prognózy, který
nastiňuje první snížení sazeb již na 3. čtvrtletí. Guvernér A. Michl zároveň
prohlásil, že snižování úrokových sazeb ze strany ČNB bude v budoucích
čtvrtletích pomalejší, než předpokládá základní scénář prognózy. To jde ruku v ruce s tím, co ČNB
dlouhodobě komunikuje, tj. vyšší sazby po delší dobu.
Na tiskové konferenci guvernér A. Michl prohlásil,
že snižování sazeb nebylo na dnešním zasedání bankovní rady na stole, ale že byla diskutována strategie budoucího snižování
sazeb. Rozhodování bankovní rady na dalších
zasedáních bude silně odvislé od nově příchozích dat. Pokud vyjdu
z předchozích vyjádření A. Michla, tak snížení sazeb guvernér podmiňuje
sestoupáním spotřebitelské inflace ke 2 %, což nebude dříve než na začátku
příštího roku. Čistě na základě guvernérových slov by tak první snížení sazeb připadlo
až na 1. čtvrtletí r. 2024. Guvernér však není v bankovní radě sám a další
členové mohou mít v tomto směru trochu rozdílný názor. Na listopadovém
zasedání ČNB budou mít centrální bankéři k dispozici zářijovou
spotřebitelkou inflaci či předběžný odhad HDP za 3. čtvrtletí a samozřejmě i
novou makroekonomickou prognózu.
Snížení úrokových sazeb již
v listopadu, případně na prosincovém zasedání, tak podle mě zůstává stále
ve hře a nelze ho vyloučit. Hodně bude záviset
na vývoji proinflačních rizik. Především aktuálně rostoucí ceny ropy
v kombinaci s nejistotou lednového zvýšení cen (lednová
spotřebitelská inflace bude zveřejněna zkraje února) a utaženým pracovním trhem
lze aktuálně označit za významná proinflační rizika. Nejistotu v tomto
směru představuje i slabší kurz koruny či vládní fiskální balíček.
Po dnešním zasedání je pravděpodobnost snížení sazeb
již ve 4. čtvrtletí vyrovnaná padesát na padesát. Výsledně
však podle mě není až tak důležité, jestli ČNB začne sazby snižovat ještě letos
nebo až v 1. čtvrtletí příštího roku, ale to, jak rychle bude snižování
sazeb během příštího roku probíhat. Centrální
bankéři víceméně shodně avizují, že snižování sazeb bude opatrné a pozvolné a
sazby se po delší období (příštích 5 let) budou v průměru nacházet na
vyšších úrovních, než tomu bylo po r. 2008. Já
vidím riziko, že sazby v příštím roce půjdou dolů rychleji, než ČNB aktuálně
avizuje. A to v případě rychlejšího odeznívání inflace a slabého
hospodářského vývoje v ČR i v eurozóně. Moudřejší v tomto směru však budeme až v dalších čtvrtletích.
Miroslav Novák
Vystudoval obor Finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a Finance a finanční služby na Vysoké škole finanční a správní. Zkušenosti v oblasti bankovnictví načerpal v UniCredit Group, kde působil na oddělení Treasury. Od roku 2010 pracuje jako analytik ve společnosti AKCENTA. K oblastem jeho zájmu patří především problematika měnových kursů. Miroslav Novák není ortodoxním zastáncem žádné ekonomické školy, což mu umožňuje hodnotit objektivně nejenom dění na finančních trzích, ale i na poli globální ekonomiky. Je autorem řady odborných článků a expertních komentářů, které pravidelně využívají přední česká i polská média.
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku, Německu a Francii. Klientské portfolio tvoří více než 46 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz/
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Iva Grácová, Bezvafinance
Jak se připravit na nečekané výdaje: Tipy na vytvoření a správu nouzového fondu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny?
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun