Domácí inflace slábne, meziměsíční růst v červenci není problém a je normální
Včera vydal ČSÚ červencovou inflaci. Ta dosáhla meziměsíčně 0,5 % a meziročně 8,8 %. O desetinku procentního bodu tak byla pod naší prognózou i prognózou ČNB.
Trochu mě překvapila řada komentářů v médiích, které poukazovaly na vysoký meziměsíční růst cen jako na problém. Drtivá část meziměsíčního růstu cen jde totiž na vrub cen dovolených, což je standardní sezónní vliv pro červenec, a v našich střednědobých úvahách bychom tak tento vliv neměli uvažovat. V září půjdou ceny dovolených opět dolů (negativní sezónní vliv).
Ceny zboží jako úhrn klesly o 0,3 %. Naopak ceny služeb vzrostly o 1,6 %, ale právě kvůli cenám dovolených. Rozhodně se mi nelíbí vývoj cen v pohostinství, kde ceny stále rostou, což je z pohledu inflace problém (ale o řád menší vzhledem k odhadovanému příspěvku do meziměsíční inflace ve výši 0,03 procentního bodu).
Včerejší data tak potvrdila, že inflace jde dolů, především kvůli vlivu srovnávací základny a utlumené poptávky domácností. V tuto chvíli čekáme pro září inflaci mezi 7 a 8 % a pro leden číslo začínající dvojkou. Rizika jsou vychýlená dolů (bude záležet na vývoji cen potravin a především energií).
JIří Polanský
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?