Domácí inflace příjemně překvapila, meziměsíční pokles byl jedním z největších v historii sledování dat
Včera vydal ČSÚ data inflace za září. Ta nečekaně dosáhla meziročně jen 6,9 %, když v meziměsíčním vyjádření klesly ceny o 0,7 %. Šlo o jeden z největších meziměsíčních poklesů cen na celé historii dat.
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/99/745799/graf_1110_3.jpg)
Čekala se vyšší inflace. ČNB predikovala 7,2 %, my jsme měli původně podobné číslo, ale kvůli zdražení pohonných hmot jsem zvýšil prognózu na 7,5 %. Trh to viděl podobně (ČNB připravovala prognózu ještě před zdražením ropy a tento vliv tak v prognóze neměla).
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/99/745799/graf_1110_4.jpg)
U cen potravin je dobré dodat, že jejich pokles je dán na jedné straně utlumenou poptávkou domácností, která je nyní klíčovým protiinflačním faktorem, a klesajícími cenami zemědělských výrobců.
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/99/745799/graf_1110_5.jpg)
Co ve včerejší Bleskovce nebylo, je rozklad prognózy ČNB, který byl zveřejněn později. Oproti prognóze ČNB klesly výrazněji ceny potravin a především pak jádrová inflace, která zpomalila na 5 % namísto očekávaných 5,5 %. To nasvědčuje, že poptávkové inflační tlaky v české ekonomice slábnou podstatně rychleji, než ČNB očekávala (a ve stejné době prognóza ČNB, která čekala vyšší poptávkovou inflaci, již implikovala rychlý pokles sazeb ještě letos).
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/99/745799/graf_1110_6.jpg)
Je otázka, jaké budou mít včerejší čísla implikace pro listopadové zasedání ČNB. My jsme nedávno posunuli očekávaný termín prvního poklesu sazeb z listopadu na prosinec. Což je dle nás v souladu i se Zápisky z posledního zasedání, kde část bankovní rady mluví o možnosti mírného poklesu sazeb na konci roku. Včerejší čísla by ale mohla „přesvědčit“ bankovní radu ke snížení sazeb již v listopadu. Každopádně nejistota zůstává zvýšená, když téma prvního poklesu sazeb bude v ČNB asi nyní hojně diskutováno.
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři