Další meziměsíční pokles cen průmyslových výrobců

Ceny průmyslových výrobců v květnu klesaly o 0,8 % ve srovnání s měsícem dubnem, což je o trochu nižší tempo než v předchozím meziměsíčním srovnání. Meziročně došlo k nárůstu o 3,6 %. V sektoru zemědělství došlo k výraznému poklesu cen jak v meziměsíčním (-5,2 %) tak v meziročním (-10,2 %) srovnání. Ceny zemědělských výrobců v meziročním srovnání klesly poprvé po více než dvou letech. Naopak ceny stavebních prací vzrostly v meziměsíčním (0,3 %) i meziročním (6,9 %) srovnání. V případě cen tržních služeb pro podniky se meziměsíčně ceny nezměnily a meziročně došlo k nárůstu o 6,2 %.

Na základě těchto dat i dat ohledně spotřebitelské inflace (CPI) pozorujeme ústup cenových tlaků jak ze strany nabídky tak poptávky. Příští týden zasedá bankovní rada České národní banky, která bude rozhodovat o dalším postupu měnové politiky. Příchozí data budou ČNB vyhodnocena nejspíše jako uspokojivá a implikující postupné dezinflační tempo. Na posledním zasedání ČNB v otázce zvýšení základní úrokové sazby byl poměr hlasů překvapivě vyrovnaný (3:4), především v souvislosti s obavami, zda naše ekonomika nespadne do tzv. mzdově-inflační spirály. Nicméně tempo růstu nominálních mezd v prvním čtvrtletí tohoto roku nebylo dvouciferné, jak se očekávalo a zároveň ceny výrobců i spotřebitelů rostly pomaleji, než bylo trhy predikováno. Zvýšila se tak už předtím relativně vysoká pravděpodobnost, že bankovní rada ČNB opět ponechá základní úrokovou sazbu na 7 %.

Ceny průmyslových výrobců
	Aktuální	Předchozí	RB	Trh
v % r/r	3,6	6,4	4,7	3,8
v % m/m	-0,8	-1,2	0,3	-0,6
Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg

Co se týká jednotlivých kategorií cen průmyslových výrobců, tak meziměsíční pokles zaznamenaly především ceny koksu a rafinovaných ropných produktů. Dále se snížily ceny elektřiny, plynu, páry a klimatizovaného vzduchu (o 1,3 %), dřeva, dřevěných a korkových výrobků (o 5,2 %), chemických látek a chemických přípravků (o 1,8 %) či potravinářských výrobků (o 0,9 %). Naopak v meziměsíčním srovnání vzrostly ceny ostatní těžby a dobývání nerostných surovin (o 2,4 %), nápojů (o 1,1 %) či oprav, údržby a instalace strojů a zařízení (o 1,1 %).

FRA sazby na zveřejnění cen výrobců nereagovaly, taktéž koruna nevykázala žádnou zásadnější reakci a pohybuje se okolo 23,8 EUR/CZK.

Z pohledu celoročního vývoje očekáváme nárůst cen u průmyslových výrobců letos v průměru o 7 % a v příštím roce 3 %.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik