Zamrazilová (ČNB) o fiskálním ozdravení - je to inflačně neutrální nebo mírně protiinflační

V rozhovoru pro Český rozhlas viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová sdělila, že podle jejího názoru je nedávno oznámený soubor opatření na ozdravení českého státního rozpočtu z pohledu prognózy inflace a úrokových sazeb neutrální, možná jenom mírně protiinflační.

Pro Evu je to tedy spíš důvod, proč už dál úrokové sazby nezvyšovat. A pokud se skutečně ten balíček podaří prosadit, tak v dalších čtvrtletích a v dalších letech to možná bude důvod i pro to, proč úrokové sazby držet trochu níže, než by to bývalo bylo bez balíčku. Spolu s výše uvedenou revizí HDP jde tedy o druhou zprávu z posledních dní, která táhne pravděpodobnost zvýšení repo sazby dolů.

Na téma růstu mezd Eva uvedla, že podle jejího názoru zaměstnanci aktuálně nejednají z pohledu očekávané inflace, ale spíš z pohledu inflace předchozí – že se snaží vyjednat si nějakou kompenzaci minulé inflace. A to Eva vidí jako pozitivní (ohledně dopadů na inflaci), zřejmě v tom smyslu, že pokud zaměstnanci uvažují takto, pak pokles nynější inflace by je měl vést ke snížení jejich mzdových požadavků, a k rozvinutí mzdově-inflační spirály tedy nedojde (zatímco její kolega Tomáš Holub rozvinutí této spirály vidí už teď).

Michal Skořepa