Ranní okénko - ticho před americkou inflací

Výnosy amerických i německých státních dluhopisů, eurodolar i futures kontrakty na americké akcie se obchodují v úzkém koridoru před dnešním zveřejněním americké inflace v 14:30 středoevropského času. Podle mediánu analytického odhadu inflace v dubnu meziročně setrvala na 5 %, meziměsíčně ale měla vzrůst z 0,1 % na 0,4 %. Jádrová inflace lépe zachycující domácí cenové tlaky měla udržet 0,4% meziměsíční tempo, meziročně pak kosmeticky zpomalit z 5,6 % na 5,5 %. Očekávaný výsledek tak počítá s tím, že dubnová inflace nepřinese ochlazení v intenzitě růstu cen. Celková inflace byla v dubnu tažena sezónním zdražením pohonných hmot, za čímž částečně stojí kroky OPEC (oznámení snížení produkce). Důležitější pro vyhodnocení cenových tlaků bude vývoj cen zboží a služeb v rámci jádrové inflace. Případná nadále zvýšená dynamika by na finančním trhu mohlo vyvolat nervozitu ohledně měnové politiky Fedu, která je aktuálně na konci či v pauze cyklu zvyšování úrokových sazeb.

Z české ekonomiky zazní dnes ráno údaj o vývoji nezaměstnanosti. Navzdory tomu, že PMI indexy hlásí pokles zaměstnanosti, podíl nezaměstnaných osob nikterak výrazně nenarůstá. Pro duben dokonce očekáváme mírné snížení (na základě sezónních vlivů) z 3,7 % na 3,6 %. I když je ekonomický výhled nejistý a aktuálně přicházejí data o zvolňujícím vývoji v globální ekonomice, recesi má česká ekonomika s největší pravděpodobností za sebou a firmy se tak budou chtít vyhnout propouštění následované opětovným nabíráním zaměstnanců.

Včera zveřejněná statistika zahraničního obchodu se zbožím a průmyslové produkce odhalila, že značnou podporu dodal sektor automotive. Meziroční růst produkce v automotive přesáhl 40 % a do celkového výsledku březnové průmyslové výroby se zapsal téměř 7 kladnými procentními body. Potvrdilo se tak, že navzdory některým negativním zprávám, které v březnu z automobilového sektoru přicházely, se podařilo tuzemským automobilkám udržet silné tempo výroby. Bilance zahraničního obchodu se zbožím dosáhla v březnu přebytku 15,9 mld. Kč, čímž se v souladu s očekáváním udržela velmi blízko únorového výsledku (14,9 mld. Kč). Ve výsledku se kromě přebytku obchodu s automobily kladně projevilo zlepšení směnných relací díky zvolnění cenových tlaků na nabídkové straně.

David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář