Měsíční strategie - ČEZ - v únoru růst o 8%, divi by mohla být mírně nad 100 Kč

Akcie ČEZ za uplynulý měsíc nadále posilovaly cca o 8%. To jednak podpořil na začátku února poskytnutý výhled ČEZ na letošní zisk ve výši 30-40 mld. Kč, což bylo proti odhadům Erste i trhu ve střední hodnotě o zhruba 5 mld. Kč výše díky menšímu dopadu mimořádné daně ze zisku. Akcie pak podpořil patrně také pokračující zájem o sázky na případné rozdělení ČEZ s odpovídající kompenzací pro minority. Podle informací médií ze začátku února Ministerstvo spravedlnosti přepracovává návrh zákona, který měl státu zjednodušit rozdělení ČEZ. Původní návrh „lex ČEZ“ se setkal s ostrou kritikou minoritních akcionářů.

ČEZ oznámí výsledky za 4Q22 a rok 2022 v úterý 21. března, odhadujeme, že EBITDA zisk za 4Q22 se více než zdvojnásobí díky cca 60% růstu realizovaných cen elektřiny a stabilním objemům výroby. Naše odhady pro celý rok 2022 jsou tak přibližně ve středu rozpětí výhledu managementu na EBITDA 115-125 mld. Kč a čistého zisku 65- 75 mld. Kč. Ze zisku za rok 2022 tak odhadujeme dividendu mírně nad 100 Kč/akcii, tedy hrubý dividendový výnos přes 10%, při horní hranici rozpětí dividendového výplatního poměru firmy mezi 60-80%.

12M cílová cena ... 917 Kč
Doporučení ... DRŽET

David Vantruba