Inflace v USA nás neposouvá z místa

Ostře sledovaná americká inflační data nakonec dodala přesně ty výsledky, které se čekaly. Tedy aspoň podle konsensuálního odhadu analytiků. Celková inflace v prosinci klesla na 6,5 procenta, jádrová na 5,7 procenta. Přijetí čísel na trzích bylo rozpačité, ale pozitivní efekt převažuje. Dolar ztrácí napříč hlavními páry, kratší americké výnosy jdou dolů, akcie se přes střídání směrů drží v plusu.

Co se týče dat, podle očekávání ke snížení inflace přispívá srovnávací základna a silný efekt má zlevňování energií. Zboží obecně šlo s cenami dolů, přičemž znovu vidíme značné zlevnění ojetin, ale klesaly také položky jako počítače, sportovní vybavení či kosmetika.

Potraviny naopak zdražují a směrem nahoru působí na index především služby. Třeba ceny bydlení po lehkém listopadovém zpomalení znovu nabraly na tempu. A nejde jen o ně. Ceny služeb bez bydlení meziměsíčně zrychlily na 0,4 pct, zatímco v přechozích dvou měsících stagnovaly až nepatrně klesaly. Právě tento značně osekaný cenový index několikrát zmiňovali bankéři z Fedu jakožto momentálně preferovanou indikaci cenových tlaků.

Data potvrzují, že inflace klesá a dokázala trefit odhady posazené relativně nízko. To se počítá a zatím to vypadá, že trhy jsou s výsledky spokojené. Když to vezmeme z druhé strany, podle detailů reportu to nevypadá, že by inflační tlaky ustupovaly nad rámec očekávané dezinflace v energiích a u zboží. Za stávající situace by tato část inflace dál ustupovala, ale služby by následně zabránily snížení čísel až k cílovaným 2 procentům. Fed podle nás po těchto datech nemá důvod pustit trhy a tržní finanční podmínky úplně z uzdy. Je nucen dál vysílat jestřábí signály, které zřejmě trhy stále nebudou brát vážně. Ve výsledku jsme se tedy moc nepohnuli z místa.

Okomentovat na facebooku