Okénko BIG EXPERT  |  16.11.2022 12:01:07

Spotřebitelská inflace ještě poroste, výrobní inflace je ale za vrcholem

Český statistický úřad dnes zveřejnil data o říjnovém vývoji cen výrobců. Zatímco spotřebitelské ceny v říjnu kvůli státním zásahům meziměsíčně poklesly, ceny zemědělských výrobců, kde se státní zásahy dosud nepropsaly, naopak rostou o 3,0 %. Listopadové zdání, že jsme se se spotřebitelskou inflací už vypořádali, může proto klamat. To nejhorší nemusí být ještě za námi. Vývoj cen v průmyslu totiž obvykle předchází vývoji spotřebitelských cen.

 

 Inflační tlaky přetrvávají

Meziročně jsou ceny výrobců mnohem vyšší než ceny spotřebitelské. To indikuje, že spotřebitelské ceny ještě porostou. Ceny výrobců se časem musí propsat do cen v obchodech. Na druhou stranu u všech cen ve výrobě se ukazuje, že meziroční růst již brzdí. Zdá se, že zatímco u spotřebitelských cen nás meziročně čeká ještě chviličku růst, u cen výrobců jsme už za zenitem.

Ceny zemědělců meziročně vyskočily o 27,1 %, zatímco v září rostly ještě o 33,6 %. To je citelné zpomalení. Vysoký růst je vidět hlavně u obilovin, které vyskočily skoro o polovinu.

Ceny v průmyslu vzrostly v září o 24,1 %, zatímco v říjnu rostly ještě o 25,8 %. Tady táhnou růst ceny energií. Ceny elektřiny a plynu se zvýšily o 56,8 %.

Ceny stavebních prací vzrostly meziročně o 12,0 %, což rovněž představuje mírné zpomalení růstu. Hodně sledované ceny materiálu vzrostly o 17,6 %. I tady vidíme zpomalení.

 

Sklady jsou přeplněné, protože lidé málo nakupují

Služby zdražily meziročně o 6,3 %. Nejvíce přitom zdražilo skladování a doprava. To je zajímavý segment. Ukazuje se totiž, že sklady jsou už plné. Kdo chce něco dalšího uskladnit, musí si hodně připlatit. To vede k tomu, že zaoceánská doprava z Číny hlásí velký pokles poptávky po kontejnerech. To zase signalizuje slabší Vánoce a větší tlak na akční slevy, které přilákají zákazníka.

Slabá poptávka musí vyústit v pokles ekonomiky. Ten následně přibrzdí růst cen. Inflace v průmyslu proto nejspíš už dosáhla svého vrcholu. Tedy za předpokladu, že bude ropa a plyn. Jejich přídělový systém by změnil situaci. To by naopak ceny rostly, nicméně s tímto scénářem nepočítáme jako s hlavním.

V mezinárodním porovnání rostou naše ceny v průmyslu pomalu

Poslední data o cenách průmyslu za celou EU jsou až ze září. Statistika však říká, že se meziročně zvýšily o 41,4 %. Pozor, i to ale představuje zpomalení růstu. Komu se zdá, že tato čísla jsou v Evropě neuvěřitelná, tak tomu mohu říct, že v Bulharsku rostly o 78 %. Náš růst cen je tedy ještě v pohodě. Obecně platí, že čím více je ekonomika závislá na ruských energiích, tím jsou její statistiky horší.

 

Kdybych byl centrálním bankéřem

Z pohledu centrální banky představuje dnešní statistika potvrzení očekávání, že by do konce roku mohla meziroční inflace ještě vyskočit k 20 %, aby během příštího roku výrazně brzdila. Já bych proto úrokové sazby nezvedal a nechal je tam, kde jsou.

Vladimír Pikora, Ph.D.

776 888 228

Vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com

Ing. Vladimír Pikora, Ph.D.

Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista

Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.


Dluhopisomat

Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.

Více na www.dluhopisomat.cz/.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:

Út 15:34  Inflace brzdí. Otevírá prostor k malému snížení úrokových sazeb Ing. Vladimír Pikora, Ph.D. (Dluhopisomat)
10.06.2024  Naučili se už Češi investovat – seriál ČSNF – 8. díl Lukáš Hrma (ČSNF SICAV, a.s.)
10.06.2024  Fed bude jestřábí, od Apple se čeká AI update Siri Tomáš Cverna (XTB)
06.06.2024  Průmysl stále padá Ing. Vladimír Pikora, Ph.D. (Dluhopisomat)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688