Co stojí za “dočasným úspěchem” koruny
Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK.
Je to částečně díky nové podzimní prognóze centrální banky, která implicitně počítá se silnější korunou než poslední letní prognóza. Silnější prognózovaná trajektorie koruny přitom nevyplývá přímo z modelu ČNB (ten by naopak vzhledem k vyšším sazbám v eurozóně ukazoval na slabší měnu). Silnější trajektorie odráží “expertní názor” většiny v bankovní radě a část trhu si ho překládá jako “přání” vidět kurz při stabilitě sazeb na relativně silných úrovních.
Nic na postoji ČNB podle našeho názoru nemění ani překvapivě nízká říjnová inflační čísla. Ta jsou dána dočasným zaúčtováním “úsporného tarifu” a dynamiku inflace změní jen pro konec roku 2022. I nadále počítáme s tím, že odeznívání inflace v roce 2023 by mělo být jen velmi pozvolné a sazby by měly zůstat stabilní na 7 % do druhé poloviny příštího roku.
Síla koruny však není pouze odrazem domácích fundamentů. Klíčovou roli naopak podle nás nakonec sehrála globální nálada, která více přála rizikovým aktivům. Ta byla tažená primárně nižší americkou inflací, která vedla k poklesu amerických výnosů a oslabení amerického dolaru. Byl to právě silný dolar, který v minulosti trápil řadu rizikovějších aktiv včetně středoevropských měn. Pohyb eurodolaru nazpátek nad paritu tak nalil vcelku logicky celé střední Evropě novou “krev do žil”.
Předpokládáme ovšem, že slabý dolar a regionální optimismus zatím budou spíše dočasnou epizodou. Proto nevidíme pro korunu příliš velký prostor pro posun dál k silnějším úrovním. Proti české měně navíc čím dál víc bude hrát zužující se úrokový diferenciál jak vůči EUR, tak vůči USD, který bude činit spekulativní sázky proti české měně atraktivnější. Navíc střednědobé fundamenty koruny nejsou vzhledem k výrazně se zhoršující vnější rovnováze nijak povzbudivé - včerejší výsledek bilance běžného účtu ukázal další prohloubení schodku (za posledních 12 měsíců překonal 300 miliard korun).
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Koruna, Švédská koruna SEK, kurzy měn
- Koruna, Norská koruna NOK, kurzy měn
- Kurz Eura, Euro EUR, aktuální kurzy koruny a měn
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- UAH, ukrajinská hřivna - převod měn na CZK, českou korunu
- THB, thajský baht - převod měn na CZK, českou korunu
- GBP, britská libra - převod měn na CZK, českou korunu
- AED, SAE dirham - převod měn na CZK, českou korunu
- HUF, maďarský forint - převod měn na CZK, českou korunu
- PLN, polský zlotý - převod měn na CZK, českou korunu
- CHF, švýcarský frank - převod měn na CZK, českou korunu
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Spotřebitelské půjčky rostou nejrychleji na jižní Moravě, jih Čech "zaostává"
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Levnější elektřina, dražší suroviny: Svátky se prodraží hlavně kvůli máslu
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Vojtěch Šanca, Delta Green
Základ flexibility: začít šetřit můžete hned teď, třeba i v bytě
Marek Pokorný, Portu
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla