První data z ekonomiky za Q3 potvrzují očekávané zpomalení
Průmyslová
produkce i saldo zahraničního obchodu byly v červenci víceméně v souladu s
našimi i tržními očekáváními. Průmysl po sezónním očištění v červenci
meziměsíčně poklesl o 0,3 %. V meziročním srovnání byl nižší o 1,9 %, avšak
výsledek negativně ovlivňují kalendářní efekty. Po jejich očištění byl objem
výroby vyšší o 0,8 %. Saldo zahraničního obchodu navýšilo deficit z 13,1 na
22,8 mld. Kč.
Statistika
průmyslové produkce zůstává rozkolísaná v aktuálně volatilním tržním i
makroekonomickém prostředí. Například vysoké ceny elektřiny a plynu dle
komentáře od ČSÚ vedly k vyšší poptávce po uhlí, což je reflektováno ve vyšší
aktivitě těžby. V květnu se těžba hnědého a černého uhlí zvýšila meziměsíčně
téměř o 4 %, v červnu o 12 % a během července o necelých 6,5 %. Vysoká je i v
meziročním srovnání na 27 % po očištění o kalendářní vlivy.
Takovéto
přírůstky jsou ale výjimkou. U většiny (20 z 29 sledovaných odvětví) došlo v
červenci k meziměsíčnímu poklesu výroby. V plusu se udržela výroba automobilů
(+4,5 % m/m), kde se pozitivně projevuje alespoň částečné zlepšení situace
ohledně nedostatku výrobních komponent, především na trhu s polovodičovými
čipy. Ke zvýšení výroby došlo také u výroby a rozvodu elektřiny plynu a tepla.
U zbytku se ale negativně projevuje cenový šok (vývoj velkoobchodních cen
energií) a také očekáváné zvolnění ekonomické aktivity, které podle
konjunkturálního průzkumu ČSÚ čeští výrobci převážně očekávají. V tomto směru
jdou i červencová data o vývoji nových průmyslových zakázek – tuzemské poklesly
o 23 % meziměsíčně, zahraniční o 13,2 %. Průměrný evidenční počet
zaměstnanců v průmyslu se v červenci 2022 meziročně snížil o 0,1 %. To v
souhrnu signalizuje, ještě s přihlédnutím k PMI indexu v teritoriu kontrakce
(pod 50 body), pokračující slabé tempo výroby do dalších měsíců.
Průmyslová
výroba a obchodní bilance
| ||||
|
Aktuální
|
Předchozí
|
RB
|
Trh
|
-1,9
|
2,7
|
-1,9
|
-0,5
| |
v
mld. Kč
|
-22,8
|
-13,1
|
-17,0
|
-20,5
|
Zdroj:
Raiffeisenbank, Bloomberg, průmysl: sezónně neočištěná data
|
Do konce roku očekáváme přetrvávající potíže v průmyslu, což oslabí tempo vývozů. Současně ale s předpokladem oslabující domácí poptávky zvolní i tempo dovozů. Celkově letošní rok uzavře zahraniční obchod se zbožím v deficitu, který za prvních 7 měsíců činí 121,8 mld. Kč. Průmysl se podle naší srpnové prognózy letos v průměru udrží meziročně těsně v černých číslech poblíž 0,5 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz