ECB zvýšila sazby o půl procentního bodu a představila nové nástroje

ECB se včera rozhodla zvýšit úrokové sazby o 50 bazických bodů, hlavní sazba se posunula na 0,50 % (dosud 0,00 %) a depo sazba na 0,00 % (dosud -0,50 %). Jde o první zvýšení sazeb od léta 2011 a nejvyšší zvýšení od roku 2000. ECB tak ukončila éru záporných úrokových sazeb, které v různé míře držela od června 2014. Trh dle agentury Bloomberg oficiálně čekal zvýšení sazeb o 25 bazických bodů, ale poslední dny trh spekuloval i o vyšším zvýšení a nešlo tedy o překvapivý krok. Na tiskové konferenci prezidentka ECB Lagardová uvedla, že přistoupila k rychlejšímu růstu sazeb vzhledem k vývoji inflace a na dalších zasedáních by měla ECB dál zvyšovat sazby v závislosti na ekonomickém vývoji. ECB také představila nový nástroj TPI (Transmission Protection Instrument), což bude program, který má ECB umožnit nakupovat dluhopisy s cílem zabránit růstu rizikových přirážek mezi státními dluhopisy uvnitř eurozóny. Program TPI poskytuje velkou volnost použití, ale stále obsahuje omezující podmínky (hlavně zaměřené na rozpočtovou politiku), což přineslo trhu zklamání. ECB v otázce rizikových přirážek bude více využívat volnost v rámci reinvestic u programu PEPP.

Trhy nyní zaceňují, že ECB na příštím zasedání (8. září) zvýší sazby opět o 50 bodů a do konce roku zvedne sazby až k úrovni 1,5 %. Peněžní a dluhopisové trh výrazně nereagovaly, pouze výnosy dluhopisů ve Středomoří vzrostly o 10-20 bodů. Riziková prémie (vůči Německu) se u italských 10letých dluhopisů rozšířila na 230 bodů (+15 bodů d/d). Euro kromě krátkodobých výkyvů nereagovalo a k dolaru se obchodovalo poblíž 1,02 USD/EUR.