Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  26.06.2022 08:23:00

Dolarová dominance a změny v rezervách centrálních bank - Víkendář

Zatímco ve včerejším Víkendáři jsme se věnovali krátkodobějšímu výhledu na měnových trzích a dolaru, dnes se zaměříme na delší období. Ekonom Tim Taylor na stránkách The Conversable Economist poukazuje na novou studii Mezinárodního měnového fondu, která se zabývá změnami v rezervách centrálních bank.

Taylor na úvod píše, že podle něj je pro mezinárodní obchod přínosné, pokud probíhá v jedné měně. Taková měna si pak získává silnější pozici a vše se udržuje určitou setrvačností, kterou není tak jednoduché zvrátit. Což ukazuje i to, že ani euro, ani čínské renminbi doposud nijak vážně pozici dolaru ve světové ekonomice neohrozily.

Zmíněnou studii zpracovali Serkan Arslanalp, Barry Eichengreen a Chima Simpson-Bell a nacházíme v ní i následující graf. Ten ukazuje měnové složení rezerv centrálních bank. Podíl dolaru dosahoval v roce 1999 více než 70 % a v současné době se nachází u 60 %. Není to ale díky zvýšení váhy eura, protože společná evropská měna si drží stále asi 20% podíl, i když ten se přechodně zvedl až blízko 30 %:


Zdroj: MMF, The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies

Centrální banky tedy neposouvají své rezervy od dolaru směrem k jedné měně, svou pozici neposiluje ani euro, ani libra či japonský jen. V grafu se zvyšuje podíl „ostatních“, což podle studie z jedné čtvrtiny představuje čínské renminbi, k tomu se přidává australský dolar, kanadský dolar a švýcarský frank. Co podle ekonomů vyvolalo popsaný posun od dolaru k některým alternativním měnám?

Roli má hrát větší vyspělost mezinárodních finančních trhů, což znamená, že pro centrální banku je jednodušší držet měnové alternativy dolaru. Přispívá k tomu mimo jiné pokles transakčních nákladů, který maže výhodu, kterou v této oblasti držela americká měna. K tomu se rozšiřují swapové linky mezi jednotlivými centrálními bankami, což jim dále zlehčuje přístup k měnám cizích zemí.

Roste také celkový objem rezerv a centrální banky více hledaly měny s vyšším úročením. Jinak řečeno, banky se snažily najít atraktivnější alternativy k japonským, britským či americkým dluhopisům, jejichž výnosy se držely na velmi nízkých úrovních. Taylor k tomu dodává, že americký dolar tedy neztrácí svou pozici nějakým dramatickým skokem. Spíše je postupně oslabována tím, že je stále jednodušší a levnější držet i jiné měny.

Taylor na závěr uvádí, že atraktivitu dolaru ovlivňuje i to, když Spojené státy využívají jeho dominantní pozici na mezinárodních trzích jako nástroj své politiky. Třeba v rámci ekonomických a finančních sankcí. Takové jednání „pokaždé dává jiným zemím motivaci se alespoň částečně posunout ze závislosti na americké měně“.

Zdroj: The Conversable Economist, MMF


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 16:11  USD níže po neuspokojivých datech MJ (BREAKING) X-Trade Brokers (XTB)
Pá 11:18  Měnový pár AUD/USD míří k předchozím maximům InstaForex (InstaForex)
Pá   9:32  Ranní okénko - Týden uzavřou další data z USA Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Pá   9:30  Zamrazilová (ČNB) vidí prostor pro další snižování sazeb Research (Česká spořitelna)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688