Philip Morris ČR zítra oznámí výsledky za rok 2021

Philip Morris ČR zveřejní v úterý 29.března hospodářské výsledky za rok 2021. Odhadujeme, že čistý zisk meziročně mírně poroste o 1% na 3,56 mld. Kč, tedy blízko 1300 Kč na akcii. To by implikovalo dividendu rovněž na této úrovni (při uvažovaném 100% výplatním poměru), což by znamenalo hrubý dividendový výnos asi 7,6%. Růst čistého zisku odhadujeme na základě 6% růstu tržeb k téměř 19 mld. Kč s růstem podílu HEETs v prodejním mixu (jež generují vyšší čisté tržby na krabičku oproti cigaretám) a pokračující nákladové kontrole, jak firma ukázala v prvním pololetí 2021. To by podle našich odhadů mělo vykompenzovat asi 7% pokles celkových prodaných objemů (asi 16% pokles u cigaret v ČR vs. 15% růst u HEETs v ČR) kvůli nižším příhraničním prodejům a dopadům vyšších cen (kvůli růstu spotřebních daní) na domácí spotřebu. Odhadujeme pokračující růst tržního podílu HEETs na úroveň 11% v ČR a 12% na Slovensku.

Jan Šafránek, analytik