CZG ve 4Q21 se solidní marží, vysoký výhled na rok 2022, divi více jak dvojnásobná oproti odhadům
CZG dnes reportovala výsledky za rok 2021. Normalizovaný EBITDA zisk rostl meziročně o 50% na 2169 mil. Kč, asi 4% nad konsenzem díky lepší než očekávané marži. Tržby rostly meziročně o 57% na 10,69 mld. Kč, asi 1% pod konsenzem. Upravený čistý zisk rostl meziročně o 73% na 1161 mil. Kč, asi 2% pod konsenzem, kvůli vyššímu než očekávanému negativnímu vlivu kurzového přecenění ve čtvrtém kvartále. Reportovaný čistý zisk byl na úrovni 760 mil. Kč, meziročně asi o 13% výše a byl negativně ovlivněn dodatečnými náklady na cenu akvizice Coltu, po splnění dohodnutých cílů (431 mil. Kč), další negativní vliv pramenil z růstu zásob Coltu (162 mil. Kč).
Dividenda: CZG navrhne dividendu ve výši 25 Kč na akcii (4,2% hrubý dividendový výnos, 72% výplatní poměr z upraveného čistého zisku). To je výrazně nad naším odhadem 11,5 Kč na akcii, jež byl založen na minimálním výplatním poměru CZG na úrovni 1/3 čistého zisku. CZG uvedla, že chce odměnit akcionáře za velmi dobrý rok, když čistý zisk zahrnoval zvýšení odpisů a amortizace kvůli vyšší amortizaci historické korporátní restrukturalizace ve výši 12,8 Kč na akcii.
Výhled pro rok 2022: CZG očekává tržby na úrovni 14,4-14,8 mld. Kč (meziročně +35% až 39%) a EBITDA zisk 3,0-3,3 mld. Kč (+36% až 50% meziročně oproti upravenému EBITDA zisku v 2021). To je asi 19% resp. 26% nad našimi původními odhady a také výrazně nad očekáváním trhu (EBITDA na úrovni 2,6 mld. Kč). Výhled na CAPEX je na úrovni 5% tržeb, níže oproti 6,1% v roce 2021. CZG zmínila pozitivní dopad ukrajinského konfliktu na poptávku ze segmentu armády, bezpečnostních složek a nový kontrakt pro armádu ČR za 1,2 mld. Kč. Firma uvedla, že bude ovlivněna tlakem rostoucích cen komodit, včetně zemního plynu a elektřiny, ale tyto představují poměrně malou část provozních nákladů. Někteří klíčoví zákazníci mají kontrakty upravené o inflaci.
Petr Bártek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři