CZG ve 4Q21 se solidní marží, vysoký výhled na rok 2022, divi více jak dvojnásobná oproti odhadům
CZG dnes reportovala výsledky za rok 2021. Normalizovaný EBITDA zisk rostl meziročně o 50% na 2169 mil. Kč, asi 4% nad konsenzem díky lepší než očekávané marži. Tržby rostly meziročně o 57% na 10,69 mld. Kč, asi 1% pod konsenzem. Upravený čistý zisk rostl meziročně o 73% na 1161 mil. Kč, asi 2% pod konsenzem, kvůli vyššímu než očekávanému negativnímu vlivu kurzového přecenění ve čtvrtém kvartále. Reportovaný čistý zisk byl na úrovni 760 mil. Kč, meziročně asi o 13% výše a byl negativně ovlivněn dodatečnými náklady na cenu akvizice Coltu, po splnění dohodnutých cílů (431 mil. Kč), další negativní vliv pramenil z růstu zásob Coltu (162 mil. Kč).
Dividenda: CZG navrhne dividendu ve výši 25 Kč na akcii (4,2% hrubý dividendový výnos, 72% výplatní poměr z upraveného čistého zisku). To je výrazně nad naším odhadem 11,5 Kč na akcii, jež byl založen na minimálním výplatním poměru CZG na úrovni 1/3 čistého zisku. CZG uvedla, že chce odměnit akcionáře za velmi dobrý rok, když čistý zisk zahrnoval zvýšení odpisů a amortizace kvůli vyšší amortizaci historické korporátní restrukturalizace ve výši 12,8 Kč na akcii.
Výhled pro rok 2022: CZG očekává tržby na úrovni 14,4-14,8 mld. Kč (meziročně +35% až 39%) a EBITDA zisk 3,0-3,3 mld. Kč (+36% až 50% meziročně oproti upravenému EBITDA zisku v 2021). To je asi 19% resp. 26% nad našimi původními odhady a také výrazně nad očekáváním trhu (EBITDA na úrovni 2,6 mld. Kč). Výhled na CAPEX je na úrovni 5% tržeb, níže oproti 6,1% v roce 2021. CZG zmínila pozitivní dopad ukrajinského konfliktu na poptávku ze segmentu armády, bezpečnostních složek a nový kontrakt pro armádu ČR za 1,2 mld. Kč. Firma uvedla, že bude ovlivněna tlakem rostoucích cen komodit, včetně zemního plynu a elektřiny, ale tyto představují poměrně malou část provozních nákladů. Někteří klíčoví zákazníci mají kontrakty upravené o inflaci.
Petr Bártek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
17.05.2024 Nejlepší Samsung v Česku extrémně zlevnil,...
17.05.2024 Česká auta v zahraničí: Úspěchy solidní reputace..
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři