Přichází doba slabšího dolaru, příčinou je globální růst a inflace
Měnové trhy doposud řešily nastavení americké monetární politiky relativně ke zbytku světa. V letošním roce ale půjde hlavně o to, jaký bude rozdíl v tempech růstu. Pro Bloomberg Markets to uvedl Jack McIntyre z Brandywine Global Investment, podle kterého může být v tomto smyslu relevantní vývoj v roce 2017. Tehdy si totiž globální ekonomika vedla dobře a dolar začal oslabovat.
Následující graf ukazuje, jaký je podíl centrálních bank ve světové ekonomice, které utahují svou monetární politiku. Jak konstatuje BofA, nyní „zvyšování sazeb převyšuje jejich snižování“:
Zdroj: Twitter
Jak brzy by mohlo dojít k tomu, že tempo růstu globální ekonomiky zrychlí a to se podle výše popsané teze stane základem pro oslabování dolaru? Expert míní, že klíčovou roli tu bude hrát vývoj v Číně. Její vláda se podle něj bude muset vzdát „politiky nulového covidu“ a bude muset více stimulovat své hospodářství. Pokud k tomu dojde, zrychlí ona i celá globální ekonomika již v letošním roce.
Součástí teze oslabujícího dolaru, se kterou McIntyre pracuje, je i další inflační vývoj. Doposud totiž po více než deset let panovalo prostředí, ve kterém se nemusela řešit vyšší inflace, spíše naopak. To s sebou u některých zemí někdy neslo snahu o oslabení měnového kurzu. S tím, jak se vrátilo období vyšší inflace, ale podle experta tato politika půjde stranou a vrátí se snahy o silnější měnový kurz. To se projeví posilováním měn k dolaru.
Ve vedení Fedu podle experta došlo v poslední době k velkému obratu směrem k jestřábímu pohledu na monetární politiku. On sám se ale nedomnívá, že by v letošním roce došlo k pětinásobnému nebo čtyřnásobnému zvedání sazeb a zbytek by již byl v kurzu dolaru plně odražen. Následující graf porovnává kurz dolaru k euru s rozdílem ve výnosech amerických a německých vládních obligací:
Zdroj: Bloomberg Markets, Twitter
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz