Meziroční růst výrobních cen v tuzemském průmyslu opět zrychlil
Meziroční růst výrobních cen v tuzemském průmyslu opět zrychlil: zrychlení se pro říjen čekalo, nicméně na úrovni 11,6 % cenový růst překonal odhady a je nejsilnější od ledna 1992.
Výrazné zrychlení meziroční růstu výrobních cen hlásí těžba a dobývání, skok je v porovnání se zářijovým růstem viditelný také i cen elektřiny, plynu a páry.
V případě zpracovatelského průmyslu meziroční růst cen zrychlil z 12,0 % na 13,4 %, zrychlení je zde patrné v chemickém průmyslu, u výroby strojů a zařízení a také například v potravinářském průmyslu, výrazný cenový růst je zmiňován pro odvětví koksu a rafinovaných ropných produktů.
V některých průmyslových odvětvích se ale v říjnu tempo meziročního cenového růstu zmírnilo: platí to například o farmacii, obecných kovech anebo o výrobě dopravních prostředků (zde došlo k prohloubení meziročního cenového poklesu).
Růst cen průmyslových výrobců na začátku letošního závěrečného čtvrtletí překonal očekávání ČNB.
Cenový růst zrychluje také v zemědělské a stavení výrobě a ve službách.
Výrobní ceny v tuzemském průmyslu v říjnu zrychlily meziroční růst z 9,9 % na 11,6 %, když finanční trh očekával růst 10,3 %.
Na úrovni 11,6 % je meziroční růst výrobních cen v tuzemském průmyslu nejsilnější od ledna 1992.
ČNB ve své prognóze z počátku listopadu očekávala, že ceny průmyslových výrobců v letošním závěrečném čtvrtletí vzrostou v průměru o 11,2 %, hned první měsíc závěrečného čtvrtletí tak naznačuje, že odhad centrální banky bude překonán.
V případě zemědělských výrobců meziroční růst výrobních cen v říjnu zrychlil ze 9,5 % na 14,1 %.
Ceny v rostlinné výrobě rostou meziročně dvouciferným tempem, v samotném říjnu růst výrazně zrychlil na 18,5 %.
Mírné zrychlení cenového růstu hlásí živočišná výroba, kde se v říjnu meziroční tempo růstu posunulo ze 4,1 % na 4,8 %.
Pro další měsíce a do dalších čtvrtletí stále platí konstatování, že se růst cen v rostlinné výrobě může přelít také do růstu cen v živočišné výrobě a v potravinářském průmyslu, což může posílit tlaky směrem ke zrychlení růstu cen potravin pro konečné spotřebitele.
ČNB ve své listopadové prognóze počítala pro letošní čtvrté čtvrtletí s meziročním růstem cen v zemědělství o 14,8 % a říjnový výsledek naznačuje, že by se růst cen v zemědělství za letošní závěrečný kvartál nemusel od předpokladů centrální banky výrazněji odchýlit.
Růst cen průmyslových výrobců v říjnu akceleroval na úroveň nejsilnější od počátku roku 1992.
Průmysloví výrobci čelí jak rostoucím cenám surovin, tak výpadkům v dodávkách potřebných dílů, což zvyšuje jejich náklady, jež jsou ale schopni poměrně úspěšně promítnout do prodejních cen.
Pro úvahy ČNB ohledně dalšího směřování měnové politiky je vývoj cen výrobců argumentem pro další zvyšování svých úrokových sazeb.
Poslední měnově-politické zasedání bankovní rady v letošním roce se bude konat 22. prosince, na stole bude debata o dalším zvýšení úrokových sazeb.
Z ČNB přicházejí signály, že repo sazba může být ze stávající úrovně 2,75 % zvýšena o více než o čtvrt procentního bodu: osobně pro prosincové zasedání pracuji se scénářem zvýšení repo sazby o půl procentního bodu na úroveň 3,25 %.
Repo sazba ČNB by mohla dosáhnout svého vrcholu v prvním čtvrtletí 2022 v oblasti 3,50 % a pokud se naplní scénář pozvolného zmírňování inflace od jara 2022, tak by ČNB mohla své úroky počínaje druhým čtvrtletím začít mírně snižovat, tak jak to předpokládá její prognóza zveřejněná počátkem listopadu.
Dle této prognózy by se repo sazba měla v roce 2023 stabilizovat v oblasti 2,50 % s tím, jak by se inflace v české ekonomice měla v průběhu roku 2023 stabilizovat v oblasti dvouprocentního inflačního cíle centrální banky.
Zbytek letošního roku a první měsíce roku 2022 ale budou ve znamení pokračujícího bujení cenových tlaků v tuzemské ekonomice.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz