Pokles rizikové averze podpořil akcie. Výhled pro 3Q není tak optimistický jako pro 2Q

Akciové trhy během čtvrtka ve velké většině posilovaly, středeční zasedání FED pro trhy nepřineslo překvapení. I když FED přiblížil začátek útlumu QE na listopad, úrokové sazby nebude patrně zvedat dalších 12měsíců, což trhům dává „prostor dýchat“. Celkově se snížila riziková averze i v souvislosti s poklesem obav o přelití potenciálního bankrotu čínského Evergrande do světového finančního systému. To se odrazilo na posilujícím dolaru o 0,4%, relativně výrazně o 1,2% oslabovalo zlato jako důsledek zmíněného poklesu rizikové averze, ale hlavně kvůli rostoucím dluhopisovým výnosům, jež u 10leté splatnosti v USA výrazně rostly a dostaly se nad 1,4%, nejvýše od poloviny července. Na růstu dluhopisových výnosů se odráží středeční zasedání FED ale také čtvrteční zasedání BoE, jež ukázalo na možný růst úrokových sazeb v březnu příštího roku a také rozhodnutí norské centrální banky, jež úrokové sazby zvýšila již nyní.Celkově panuje konsenzus o tom, že by dluhopisové výnosy měly do konce roku růst kvůli přetrvávající vysoké inflaci a výhledu na více jestřábí naladění centrálních bank globálně.

Lepší nálada na akciovém trhu se zřetelně odrazila na růstu zejména cyklických sektorů jako energie či finance a průmysl, na druhé straně oslaboval defenzivní sektory jako utility,reality či spotřební zboží. Energetický sektor podpořil i růst cen ropy přes 1% na 78 USD/barel Brent, na trhu ropy se v poslední době odráží i napětí na trhu se zemním plynem a rostoucí ceny elektřiny.
Dařilo se akciím Salesforce, jež poskočily o 7%, kdy se investorům líbil zvýšený výhled managementu na tržby ve fiskálním roce 2022 (končící v lednu 2022) o 1% a výhled na fiskální rok 2023 s 20% růstem tržeb na 31,6-31,8 mld. USD a upravenou provozní marží 20%.

Z hlediska ekonomických dat ukázaly PMI z Evropy a USA očekávaný pokračující pokles hodnot, i když jsou stále v expanzivním pásmu relativně vysoko nad úrovní 50. Za poklesem stojí určité zpomalení poptávky kvůli obavám z varianty delta na druhé straně doprovázeno pokračujícími problémy v dodavatelských řetězcích a rostoucími cenami. Trh se zpomalením počítal, takže informace nevnímal negativně. Pokud by zpomalování nicméně pokračovalo v dalších měsících, negativní dopad by pravděpodobně rostl. Data také naznačují, že investoři by neměli očekávat výsledky firem za 3.kvartál na stejné úrovni pozitivních překvapení jako ve 2Q, kdy firmy z indexu S&P500 v průměru reportovaly o 20% lepší zisky. Investoři by se měli spíše připravit na možné riziko negativních překvapení.

Jan Šafránek

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář