Nálada na globálních trzích pomohla koruně k úspěšnému vstupu do roku 2020 (Komentář)

Globální finanční trhy vstoupily do roku 2020 pravou nohou. Již závěr loňského roku se nesl v pozitivním duchu. Pomohla hlavně ochota amerického prezidenta D. Trumpa posunout jednání ohledně obchodní dohody s Čínou do fáze, kdy je připraven v polovině ledna podepsat s čínskými protějšky první část budoucí obchodní dohody. K tomu aktuálně čínská centrální banka přišla s měnověpolitickým stimulem, když zvyšuje nabídky levného financování pro tamní banky.

Optimismus a vyšší apetit investorů po rizikovějších aktivech byl dnes patrný zejména na akciových trzích, a to od Asie, přes Evropu, po Ameriku. Na globálních devizových trzích ale možná poněkud překvapivě získávala tradiční měna bezpečného přístavu – americký dolar, a to hlavně kvůli euru. Společná evropská měna doplatila na zveřejněné vpředhledící PMI indikátory průmyslové aktivity. I když se jednalo o finální data, která se od předchozích odhadů zásadně nelišila, připomněla investorům, že evropský průmysl se v závěru loňského roku potýkal se zhoršující se náladou navzdory tomu, že ECB obnovila program kvantitativního uvolňování. Již 11 měsíců v řadě se tak PMI eurozóny nachází pod hladinou 50 bodů, tedy v pásmu kontrakce v průmyslovém sektoru.

Středoevropské měny vstoupily do roku 2020 pravou nohou, koruna si mírně polepšila, podařilo se jí v závěru seance dostat pod 25,40 CZK/EUR k 25,38 CZK/EUR. Rok 2020 tak koruna zahájila posílením na nejsilnější hodnotu od dubna 2018. Hlavním důvodem byl výše diskutovaný optimismus na globálních trzích. Maďarský forint bezesporu potěšil prosincový PMI. Ten potvrdil, že maďarský průmysl nejenom že roste, ale nálada tamních producentů se v závěru roku dokonce zlepšila. Zotavení bylo patrné i v Polsku, index nicméně zůstává v pásmu kontrakce. Pro naši průmyslovou ekonomiku prosincový PMI příliš radostným čtením nebyl. Celkový index de facto stagnoval na nejnižší úrovni za poslední dekádu. Recese německého průmyslu na tuzemské výrobce dopadá. Opatrnost je patrná v celém sektoru. Producenti vyprodávají sklady, snižují zaměstnanost (primárně neobnovováním kontraktů na dobu určitou či nenahrazováním pracovní síly při přirozeném odchodu pracovníků). Podrobněji jsme dnešní PMI statistiku komentovali zde http://bit.ly/2SLumsY.