ČEZ (Koupit, 12m cíl = 717 CZK) - Přes negativní události čekáme potvrzení cílů (Odhady výsledků)
Den zveřejnění: úterý, 12. listopadu 2019 v 8:00 CET
Očekávané
výsledky hospodaření: Přestože má ČEZ realizovanou cenu elektřiny v 2019 meziročně
vyšší o cca čtvrtinu, v našich projekcích odhadujeme růst zisku EBITDA o 1,6 %
y/y. V minulém kvartálu došlo ke dvěma skutečnostem, které negativně ovlivnily
hospodaření. Neplánovaně byl celé čtvrtletí mimo provoz 2. blok jaderné
elektrárny Dukovany a ČEZ musel vrátit společnosti SŽDC cca 1,3 mld. CZK ve
sporu o nasmlouvanou, ale neodebranou elektřinu. Dalším důvodem, který snižuje meziroční
srovnání, je zisk z obchodování, se kterým v Q3 19 nepočítáme.
I přes nepříznivé zprávy v Q3 19 předpokládáme, že ČEZ potvrdí
celoroční cíle. EBITDA by měla být 57-59 mld. CZK a čistý zisk 17-19 mld. CZK.
Projekce čistého zisku naznačuje dividendu ze zisku roku 2019 kolem 35 CZK /
akcie (při maximální výplatě), což by znamenalo hrubý výnos téměř 7 %. V
samotném Q3 19 očekáváme EBITDA 11,97 mld. CZK (+1,6 % y/y) a čistý zisk 2,4
mld. CZK (+72 % y/y). Důvodem podstatného meziročního růstu této položky je
vyšší očekávaná EBITDA, absence jednorázových odpisů a rezerv a nižší efektivní
daňová sazba.
Mimo samotných čísel a celoroční projekce budou investoři sledovat
realizované ceny elektřiny. Očekáváme, že by pro rok 2020 mohla být cca 44
EUR/MWh a pro další rok 47 EUR. Připomínáme, že ČEZ prodával elektřinu pro
letošní rok za cca 39 EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.10.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Index STOXX 600 dosáhl rekordní úrovně: Pomohly mu čínské stimuly a zisky v luxusním sektoru*
Štěpán Křeček, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Utlumená aktivita v tuzemském výrobním sektoru pokračuje – PMI (září 2024)
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři