Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Akcie v ČR  |  07.11.2019 12:19:59

ČEZ (Koupit, 12m cíl = 717 CZK) - Přes negativní události čekáme potvrzení cílů (Odhady výsledků)

Den zveřejnění: úterý, 12. listopadu 2019 v 8:00 CET

Očekávané výsledky hospodaření: Přestože má ČEZ realizovanou cenu elektřiny v 2019 meziročně vyšší o cca čtvrtinu, v našich projekcích odhadujeme růst zisku EBITDA o 1,6 % y/y. V minulém kvartálu došlo ke dvěma skutečnostem, které negativně ovlivnily hospodaření. Neplánovaně byl celé čtvrtletí mimo provoz 2. blok jaderné elektrárny Dukovany a ČEZ musel vrátit společnosti SŽDC cca 1,3 mld. CZK ve sporu o nasmlouvanou, ale neodebranou elektřinu.  Dalším důvodem, který snižuje meziroční srovnání, je zisk z obchodování, se kterým v Q3 19 nepočítáme.

I přes nepříznivé zprávy v Q3 19 předpokládáme, že ČEZ potvrdí celoroční cíle. EBITDA by měla být 57-59 mld. CZK a čistý zisk 17-19 mld. CZK. Projekce čistého zisku naznačuje dividendu ze zisku roku 2019 kolem 35 CZK / akcie (při maximální výplatě), což by znamenalo hrubý výnos téměř 7 %. V samotném Q3 19 očekáváme EBITDA 11,97 mld. CZK (+1,6 % y/y) a čistý zisk 2,4 mld. CZK (+72 % y/y). Důvodem podstatného meziročního růstu této položky je vyšší očekávaná EBITDA, absence jednorázových odpisů a rezerv a nižší efektivní daňová sazba.

Mimo samotných čísel a celoroční projekce budou investoři sledovat realizované ceny elektřiny. Očekáváme, že by pro rok 2020 mohla být cca 44 EUR/MWh a pro další rok 47 EUR. Připomínáme, že ČEZ prodával elektřinu pro letošní rok za cca 39 EUR.

Srovnání s konsensem: Naše odhady jsou ve srovnání s konsensem trhu mírně optimističtější.
Autor: Bohumil Trampota

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

07.11. 14:36  Vy jste snad spadlí Marsu - nad 700? (ČEZFILL)
Diskuse je uzavřena

Výsledky firem - tržby, zisk

dnes 09:06 ČR: Maloobchodní tržby rostly (ČSOB-Dealing) Makroekonomika





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688