Pictet: Trhy uprostřed velké přetahované, namístě je technická skepse
Světová ekonomika i finanční trhy čelí dvěma skupinám protichůdných faktorů. Na jedné straně této „přetahované“ stojí obchodní tenze a stárnoucí ekonomický cyklus. Tedy faktory, které negativně doléhají na podnikatelskou důvěru a investice a budí otázky ohledně blížící se recese. Na druhou stranu se ale centrální banky snaží „odstraňovat všechny překážky pokračující expanze“. Tvrdí to investiční společnost Pictet s tím, že americký Fed by mohl do konce roku přidat ještě jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů a ECB by mohla v září představit balíček zahrnující i další kolo kvantitativního uvolňování.
Pictet ovšem dodává, že centrální banky mají jen omezené možnosti, jak ekonomiku podpořit, protože sazby se již nyní nacházejí nízko a rozvahy bank jsou již značně „nafouknuté“. Masivní nákupy aktiv by také mohly „narazit na své limity“ a centrální bankéři by tak již brzy mohli začít hledat „nový přístup k ekonomické politice“. Navíc není jasné, jak budou pokračovat obchodní spory mezi USA a Čínou.
Obchodní tenze a následné zpomalování globální ekonomiky se projevují ve zhoršení podnikatelského sentimentu. Pictet se domnívá, že globální recese je v následujících 12 měsících stále nepravděpodobná, protože „mzdy a komodity zůstávají pod kontrolou“ Aktivita globálního výrobního sektoru ale klesá a spolu s ní i korporátní investice a problémům čelí také mezinárodní obchod.
Podle Pictetu je z technického pohledu namístě skeptičtější pohled na další vývoj na akciových trzích. To zejména kvůli tomu, že „rally byla tažena relativně úzkou skupinou akcií a sektorů“. „Analýzy ukazují, že americké akcie jsou citlivé na výnosy vládních obligací. Rozdíl mezi ziskovým výnosem indexu S&P 500 a výnosem desetiletých vládních obligací se od roku 2009 drží na relativně stabilních úrovních,“ píše Pictet. Tato rovnováha je ale nyní podle jeho názoru ohrožena, a pokud se má udržet, musí jít nahoru ziskovost firem, nebo dolů ceny jejich akcií. Jenže valuace jsou nyní dost vysoko a rekordních 75 % firem z indexu S&P 500 dává negativní ziskový výhled.
Zdroj: Pictet
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři