USA: Ekonomika zpomaluje
Ačkoliv růst v prvním čtvrtletí byl nečekaně vysoký (3,1 %), americká ekonomika postupně sestupuje z vrcholu cyklu. Za tímto vývojem stojí především vyšší sazby FEDu a vyprchání kladného vlivu daňové reformy, nicméně vliv má také aktuální nejistota v zahraničním obchodě. To se projevuje pozvolným ochlazováním (stále velmi silného) trhu práce a snížením míry inflace pod cíl.
Graf: Předstihové indikátory v USA
Zpomalování ekonomiky zachycuje i aktuální vývoj předstihových indikátorů. PMI v průmyslu i ve službách se blíží hranici 50ti bodů, tj. stagnaci v těchto sektorech. A i sentiment domácností, který je klíčový pro jejich chuť nakupovat, v posledních měsících (v průměru) lehce klesá.
Celkově tak aktuální data naznačují potřebu uvolnit měnovou politiku a americkou ekonomiku tímto krokem podpořit.
FED může snížit sazby již v červenci
Další pohyb sazeb v USA čekáme směrem dolů, když k tomuto vývoji přispěje zpomalující ekonomika a pokles inflace pod cíl. A vliv může mít také ostrá rétorika D. Trumpa namířená proti FEDu, která je podpořená nedávným nominováním dvou holubic do FOMC (J. Sheldonová a C. Waller).
Nejbližší dvě zasedání FEDu se konají na konci července a pak v září. A již na tom červencovém by FED mohl přistoupit ke snížení sazeb o 25 bazických bodů (případně si přichystat půdu pro září). V závěru letošního roku by pak FED mohl přidat ještě jeden pokles sazeb.
FED také přehodnotil svůj pohled na rychlost snižování své bilance nafouknuté z období kvantitativního uvolňování. Od května tak došlo k poklesu rychlosti snižování bilance z 50mld USD měsíčně na 15 mld. USD. A od září se toto snižování bilance navíc zastaví úplně. V tomto ohledu se dá chápat snižování bilance jako zpřísňování měnové politiky, které tak FED zastavuje.
Jiří Polanský, makroanalytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři