USA: s poklesem fiskálních stimulů, bude zpomalovat celá ekonomika
The Bureau of Economic Analysis zveřejnilo v pátek odhad růstu HDP ve
třetím čtvrtletí v USA. Ekonomika vzrostla o 3,5 procenta, když ve druhém
čtvrtletí HDP vzrostlo o 4,2 %. Domácí prodej konečným odběratelům vzrostl o
3,1 procenta, což bylo nižší než v předchozím čtvrtletí, ale přesto je to
relativně solidní výsledek. Hnací silou byly výdaje na osobní spotřebu a také vládním
výdaje, což je odrazem probíhajících fiskálních stimulů.
Zlomovým bodem ve zprávě, která byla v pátek zveřejněna, byly
podnikatelské fixní investice, přičemž ve třetím čtvrtletí výrazně zpomalily
strukturální investice, investice do vybavení a investice do bydlení. To
znamená, že snížení daní z příjmů právnických osob nevyvolalo značné akumulace
kapitálu.
Pokud jde o vnější stranu, čistý vývoz odečte od HDP 1,8 procentního
bodu. Nicméně tento fakt byl více než vyvážen silnou akumulací zásob, která
přispěla k růstu o 2,1 procentního bodu. Celkově poměrně solidní ukazatel
tohoto čtvrtletí byl podpořen fiskálním stimulem a je tedy pravděpodobně
dočasný.
Tradecentrum
pro Q4 (q/q) předpokládá růst na úrovni 3 % a další zpomalení růstu v 2019
tak, jak budou fiskální stimuly odeznívat a vyčerpá se komparativní výhoda
snížení daní pro korporace.
Výdaje
na osobní spotřebu silně vzrostly o 4 procenta, čímž se zvýšila míra růstu
druhého čtvrtletí. To bylo způsobeno spotřebou výrobků, zatímco spotřeba služeb
zůstala stabilní. Dva silné kvartály přímého silného růstu spotřebitelských
výdajů naznačují, že domácnosti upravily své výdajové chování díky nižší srážce
daní. Veřejná spotřeba byla dalším hlavním přispěvatelem k celkovému HDP, který
vedl nárůst výdajů na národní obranu a výdaje státních a místních vlád. Společně
výdaje na PCE a vládní prostředky přispěly k růstu ve třetím čtvrtletí o 3,25 procentního
bodu.
Obchodní fixní investice byly tlumeny ve třetím čtvrtletí, uprostřed
měkkosti v rezidenčních a nebytových kategoriích. Rezidenční investice ve
třetím čtvrtletí klesly, což naznačuje zpomalení dynamiky bytové aktivity.
Nebytové investice vzrostly pouze o 0,8 procenta, taženy poklesem
investic do struktur a uvolněním investic do zařízení a duševního vlastnictví.
Obchodní investice nevedly v tomto čtvrtletí k růstu. Pokles čistého vývozu ve
třetím čtvrtletí byl způsoben především poklesem vývozu zboží.
Je
to výrazný pokles oproti hodnotám Q2, nicméně nárůst druhého čtvrtletí byl
způsobený především obavami a přípravou na tarify D. Trumpa.
Tradecentrum
očekává, že růst IR nadále způsobí útlum US exportu a sníží výkonnost firem.
Nepříznivá situace v kreditní oblasti, a to jak korporátní, tak i osobní,
může, při setrvalém růstu IR způsobit další pokles GDP a vést k částečné
destrukci, zejména v sektoru small a midlle cap.
Podle
našeho soudu je nejvíce ohrožen finanční sektor, zejména menší banky, které
jsou zaměřené na osobní finance (úvěry, hypotéky). S rostoucími sazbami a
mírou osobní zadluženosti je pravděpodobný scénář platební neschopnosti a růst
rizikového portfolia (klasifikované úvěry). Bez nastartování, resp. silného
růstu trhu nemovitostí, nedokáže sektor absorbovat potenciální rizika.
Michal Dvořák
Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.
Tradecentrum
Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.
To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.
TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.
Více informací na: tradecentrum.com
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz