Michal Dvořák (TradeCentrum)
Okénko investora  |  30.10.2018 11:14:39

USA: s poklesem fiskálních stimulů, bude zpomalovat celá ekonomika

 

The Bureau of Economic Analysis zveřejnilo v pátek odhad růstu HDP ve třetím čtvrtletí v USA. Ekonomika vzrostla o 3,5 procenta, když ve druhém čtvrtletí HDP vzrostlo o 4,2 %. Domácí prodej konečným odběratelům vzrostl o 3,1 procenta, což bylo nižší než v předchozím čtvrtletí, ale přesto je to relativně solidní výsledek. Hnací silou byly výdaje na osobní spotřebu a také vládním výdaje, což je odrazem probíhajících fiskálních stimulů.

 Zlomovým bodem ve zprávě, která byla v pátek zveřejněna, byly podnikatelské fixní investice, přičemž ve třetím čtvrtletí výrazně zpomalily strukturální investice, investice do vybavení a investice do bydlení. To znamená, že snížení daní z příjmů právnických osob nevyvolalo značné akumulace kapitálu.

 Pokud jde o vnější stranu, čistý vývoz odečte od HDP 1,8 procentního bodu. Nicméně tento fakt byl více než vyvážen silnou akumulací zásob, která přispěla k růstu o 2,1 procentního bodu. Celkově poměrně solidní ukazatel tohoto čtvrtletí byl podpořen fiskálním stimulem a je tedy pravděpodobně dočasný.

Tradecentrum pro Q4 (q/q) předpokládá růst na úrovni 3 % a další zpomalení růstu v 2019 tak, jak budou fiskální stimuly odeznívat a vyčerpá se komparativní výhoda snížení daní pro korporace.

 Výdaje na osobní spotřebu silně vzrostly o 4 procenta, čímž se zvýšila míra růstu druhého čtvrtletí. To bylo způsobeno spotřebou výrobků, zatímco spotřeba služeb zůstala stabilní. Dva silné kvartály přímého silného růstu spotřebitelských výdajů naznačují, že domácnosti upravily své výdajové chování díky nižší srážce daní. Veřejná spotřeba byla dalším hlavním přispěvatelem k celkovému HDP, který vedl nárůst výdajů na národní obranu a výdaje státních a místních vlád. Společně výdaje na PCE a vládní prostředky přispěly k růstu ve třetím čtvrtletí o 3,25 procentního bodu.

 Obchodní fixní investice byly tlumeny ve třetím čtvrtletí, uprostřed měkkosti v rezidenčních a nebytových kategoriích. Rezidenční investice ve třetím čtvrtletí klesly, což naznačuje zpomalení dynamiky bytové aktivity.

 Nebytové investice vzrostly pouze o 0,8 procenta, taženy poklesem investic do struktur a uvolněním investic do zařízení a duševního vlastnictví. Obchodní investice nevedly v tomto čtvrtletí k růstu. Pokles čistého vývozu ve třetím čtvrtletí byl způsoben především poklesem vývozu zboží.

Je to výrazný pokles oproti hodnotám Q2, nicméně nárůst druhého čtvrtletí byl způsobený především obavami a přípravou na tarify D. Trumpa.

Tradecentrum očekává, že růst IR nadále způsobí útlum US exportu a sníží výkonnost firem. Nepříznivá situace v kreditní oblasti, a to jak korporátní, tak i osobní, může, při setrvalém růstu IR způsobit další pokles GDP a vést k částečné destrukci, zejména v sektoru small a midlle cap.

Podle našeho soudu je nejvíce ohrožen finanční sektor, zejména menší banky, které jsou zaměřené na osobní finance (úvěry, hypotéky). S rostoucími sazbami a mírou osobní zadluženosti je pravděpodobný scénář platební neschopnosti a růst rizikového portfolia (klasifikované úvěry). Bez nastartování, resp. silného růstu trhu nemovitostí, nedokáže sektor absorbovat potenciální rizika.

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.




Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: tradecentrum.com

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Po 14:55  Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt) Jiří Cimpel (Cimpel & Partneři)
Po 13:13  Vláda USA prosadila $1,2 bilionový finanční balíček Mgr. Timur Barotov (BHS)
21.03.2024  Konečně se dočkáme! Očekávané IPO Reddit klepe na dveře Olívia Lacenová (Wonderinterest Trading Ltd. )




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688