Index PMI: Méně špatný, než se čekalo

Květnová úroveň indexu PMI v českém zpracovatelském průmyslu byla stejná jako v dubnu, tedy 46,6 b. Je to sice nadále pod 50, a tedy naznačuje zhoršování situace, ale je to dobrá zpráva aspoň v tom smyslu, že se čekala hodnota ještě horší (45,5). Navíc aktuální stagnace značí přerušení předchozího několik měsíců trvajícího zhoršování:

Každopádně jde o hodnotu potvrzující momentální spíše negativní náladu v českém průmyslu. Stále je ale třeba mít na mysli, že jde o zhoršování z dosavadních velmi slušných čísel. Pokud bychom za normál považovali například situaci v letech 2014-2015, pak bychom měli čekat hodnoty PMI ještě dobré dva roky pod 50, než bude plně vykompenzováno světlé vysoce „nad-padesátkové“ období 2016-2018.

Mírně příznivě překvapil květnový PMI například i v Číně: 50,2 (tj. stagnace na dubnové hodnotě) je dvě desetinky nad tržním odhadem. Naproti tomu hodnota třeba pro Německo (44,3%) vyšla podle očekávání a potvrzuje, že německý průmysl zatím pořád ještě hledá novou sílu.

Z podobného soudku je index ISM zachycující situaci v americkém průmyslu. Květnová hodnota 52,1 je oproti dubnovým 52,8 zhoršením (čekalo se zlepšení na rovných 53). Šlo o kombinaci zlepšení u nových objednávek a zaměstnanosti a na druhé straně zhoršení u vstupních zásob a produkce. Institut ISM, který tento index počítá, čísla celkově shrnul tím, že nadále odrážejí zpomalující americkou ekonomickou expanzi.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny