Devizový trh: Trh s českou korunou byl v průběhu tohoto týdne poznamenán zasedáním bankovní rady ČNB.

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 26.7.2002

      Agresivnější snížení úrokových sazeb srazilo kurz koruny

      

       Trh s českou korunou byl v průběhu tohoto týdne poznamenán zasedáním bankovní rady ČNB. Protože byla na programu měnová politika, byl trh po celou první polovinu týdne paralyzován. Díky nejistotě z výsledku zasedání se tak kurz držel v pásmu mezi 30,10 a 30,40. Díky tomu, že centrální banka trh překvapila a snížila úrokové sazby agresivněji, než se čekalo, koruna v závěru týdne oslabila, a to dokonce až k 30,60.

       Kromě snížení úrokových sazeb centrální banka oficiálně nijak proti koruně nezasáhla. I když podle spekulací některých dealerů na trhu ČNB pokračovala ve skrytých intervencích, guvernér ČNB Z.Tůma to odmítl komentovat. Pouze prohlásil, že centrální banka vývoj kurzu koruny bedlivě sleduje. Zároveň zopakoval, že banka je ochotna přistoupit k přímým intervencím na trhu, a to kdykoliv to uzná za vhodné.

       Koruně se v průběhu týdne příliš nedařilo ani proti americkému dolaru. Pod výprodejní tlak se koruna dostala hned na počátku týdne, kdy oslabila z cca 29,80 až k 30,70. Ve zbytku týdne pak oscilovala s většími či menšími výkyvy kolem úrovně 30,50. Koruna doplatila především na korekci předchozích dolarových ztrát na trh s eurem. Situace na euro/dolarovém trhu se však v průběhu týdne stabilizovala, vývoj se oprostil od padajících akciových trhů. Protože ve Spojených státech i v Evropě byla zveřejněna data spíše podporující obavy z budoucího vývoje, vzájemná relace USD/EUR tím nijak výrazně dotčená nebyla.

       Čtvrteční rozhodnutí bankovní rady vytváří prostor pro oslabení koruny směrem k 31,00 CZK/EUR. Negativní úrokový diferenciál znamená, že z tohoto pohledu bude ČNB z držby devizových rezerv profitovat. Další intervence jsou se tak stávají pravděpodobnějšími, ať ve formě skryté nebo otevřené. Pro nejbližší dny tak bude klíčový další postoj centrální banky ke kurzu koruny.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.