Zahraniční obchod letos poprvé v deficitu (Komentář)

Obchodní bilance v červenci skončila v deficitu 4,8 miliard korun. České exporty byly v červenci ochromeny celozávodními dovolenými v automobilovém průmyslu. Vzhledem k tomu, že vloni celozávodní dovolené padly na červenec, pokles přebytku bilance motorových vozidel činil pouze 1,3 miliardy korun. Komoditní bilanci oproti loňskému roku zhoršují vyšší ceny surovin na světových trzích. Například ropa je v dolarovém vyjádření o více než 40 % dražší než vloni. Deficit komoditní bilance se tak meziročně prohloubil o 2,9 miliardy.    

Ekonomika se pohybuje na hraně svých kapacitních možností a exportní podniky tak jen těžce zvyšují svůj výstup. Na dovozní straně je vidět větší investiční aktivita i vyšší spotřebitelský apetit domácností. Ten mimo jiné potvrdili i včerejší statistiky o maloobchodních tržbách. Celkově tak očekáváme obchodní bilance v letošním roce vykáže výrazně nižší přebytek než vloni a čisté exporty budou letos přispívat do hospodářského růstu negativně. Příští rok by se situace měla znovu mírně vylepšit, nicméně na obzoru spatřujeme také rizika a výzvy. Největší nebezpečí skýtá vyjednávání o Brexitu. Pokud se EU a Velké Británii nepovede vyjednat kvalitní dohodu o vzájemném obchodu, biti budou také čeští exportéři. Další nebezpečí vidíme v obchodní politice Donalda Trumpa. Zavádění dalších bariér mezi EU i USA by také měla nepříznivý vliv na domácí výrobce. Rizika na exportéry ale číhají i doma. Zvyšující se mzdy spolu s nízkým růstem produktivity mohou vést k tomu, že konkurenceschopnost domácích výrobců klesne. Zvlášť pokud oslabí poptávka a zvýší se tlak na ceny. To ještě bude zhoršovat koruna, která by se podle měla vrátit zpět na posilovací trend.