Polskou burzu politika netrápí, bude opět nejlepší?
Minulý rok specialista na skladbu portfolia Dustin Blodgett správně předpověděl, že sázka na Varšavskou burzu bude jednou z nejvýnosnějších v roce 2017. Polsko poté mezi rozvojovými trhy sledovanými MSCI skutečně zvítězilo, když dosáhlo dolarového zhodnocení 52,25 %, k čemuž 17 procenty přispěl zpevňující zloty. Blodgett si nyní myslí, že jeho předpověď bude fungovat i letos.
Velká část tržních analytiků a manažerů fondů s ním souhlasí. Valuace jsou stále na relativně nízkých úrovních, makro ekonomické ukazatele zůstávají pozitivní a politické bitvy Varšavy s Bruselem investoři ignorují. Polsko se tak opět dostalo mezi Top 5 trhů podle očekávané výnosnosti v žebříčku sestavovaném Blodgettovou kalifornskou společností Accuvest Global Advisors. „Polsko má na začátku roku velké růstové momentum a valuace jeho společností je stále nízká, což pro něj naznačuje další silný rok“, myslí si Blodgett.
Méně by ovšem k celkovému zhodnocení měla přispět polská měna. Zloty byl v minulém roce, spolu s českou korunou, nejvýkonnější měnou světa v páru s dolaru, což by se letos již opakovat nemělo. I tak v anketě Reuters mezi analytiky je medián zisku hlavního indexu WIG 20 pro letošní rok 7,6 %.
Polský trh přitom před dvěma lety nevypadal jako dobrá investiční příležitost, když ratingová agentura S&P snížila zemi hodnocení kvůli omezení nezávislosti klíčových institucí. Trh varování tehdy úspěšně ignoroval a stejně tomu bude i v případě aktuální roztržky ohledně justiční reformy mezi EU a Polskem, myslí si investiční manažer Aberdeen Investment Management Viktor Szabo.
"Investoři v regionu centrální a východní Evropy obecně ignorují politická rizika. Vidí to tak, že premiéři přicházejí a odcházejí, politika se příliš nemění, rozpočty zůstávají relativně vyrovnané a regionu se daří", myslí si Szabo.
Motorem polského růstu je bankovní sektor, který se na hlavním indexu WIG 20 podíly téměř 40 %. Banky začaly rok 2018 na historických maximech a převládající očekávání je, že bankám v CEE regionu se bude velmi dařit i nadále. Nedostatek zaměstnanců v ekonomice zvyšuje platy a investice, daří se i v oblasti půjček.
Pro akciové trhy je ovšem důležitá především valuace, myslí si Blodgett. Polský trh má nadále nízký poměr price-to-book (tržní proti účetní hodnotě) na hodnotě 1,38 a také vůbec nejnižší poměr price-to-cash-earnings (tržní cena proti ročním výdělkům), který má hodnotu 5,6. Prostor pro další růst tedy existuje.
Hlavní polský index WiG 20 od začátku roku ke včerejší uzávěrce přidává 6,87 %, nejvíce se daří akciím mBank posilujícím o 14,73 %.
Zdroj: Reuters
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz