(Kurzy.cz)
Morgani: Trh podceňuje rizika zahájení snižování bilance Fedu
Analytici americké banky Morgan Stanley míní, že trh podceňuje výrazně rizika, která sebou nese plán Fedu na snižování své přebujelé bilance. Fed by mohl o tomto kroku jednat už tento měsíc a podle Morganů je případné zahájení rozprodejů bilance centrální banky silně rizikovým faktorem především pro firemní dluhopisy a akcie.
Akcie včetně započtení dividend zatím letos vynášejí kolem 10%, firemní dluhopisy pak kolem 4,8%.
Podle odhadů samotného Fedu by snižování bilance mohlo navýšit zápůjční sazby oproti bezrizikovým Tresuries tedy US vládním dluhopisům až o 1,35%. Zvýšení nákladů na financování by mělo ovlivnit ostatní aktiva v čele s akciemi a firemní dluhopisy.
Vysocehodnocené US firmy již letos emitovaly dluhopisy v objemu cca 1 biliónu USD a výnos dluhopisů nejrizikovějších se dostal až na 5,8%, což je blízko rekordně nízkých úrovní. Naproti tomu US akciové trhy jsou blízko svých historických maxim, která byla letos již mnohokrát vylepšena.
Pokud se QE otočí mohou i relativně malé změny ve výnosu bezrizikových Treasuries výrazně snížit rizikový apetit investorů, což by způsobilo větší pokles cen firemních dluhopisů a akcií.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz