O dalším vývoji na trzích a v ekonomice mohou rozhodnout komunisté
Globální ekonomika má za sebou více než sedm let expanze. Nyní čelí možným velkým změnám v oblasti monetární a fiskální politiky, volného obchodu a geopolitiky. Mezi ně patří i devatenáctý kongres Čínské komunistické strany, který může změnit dlouhodobý výhled Číny i celé rozvíjející se Asie. Podle našeho názoru může dojít k naplnění široké škály scénářů a celkově tak v této oblasti panuje velká nejistota. Není zřejmé, jaké jsou záměry čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, ani nakolik je schopen skutečně implementovat ekonomické reformy.
Čína stále čelí velkým výzvám v oblasti liberalizace trhů, potýká se s vysokými dluhy a nestabilním stínovým bankovním systémem. Velké náklady sebou ponese přesun zdrojů od státem vlastněných společností do firem nových. Čínská ekonomika v současné době roste asi 6,5% tempem a podle našeho názoru bude postupně zpomalovat až na úroveň 5,5% růstu. Stranický kongres v našem základním scénáři opustí strategii růstu za každou cenu, kurz renminbi bude postupně oslabovat a pokračující omezení toku kapitálu budou dostatečná na to, aby už nedocházelo k prudkému poklesu devizových rezerv.
Naplněn může být i optimističtější scénář. V něm by prezident na stranickém kongresu ukončil politickou paralýzu a prosadil by důležité a razantní reformy, které by zvýšily efektivitu celé ekonomiky. Přechod od modelu stojícího na investicích směrem ke službám a spotřebě by mohl být úspěšně dokončen, tempo růstu by se mohlo udržet kolem 6,5 %. Čína by se v tomto scénáři vyhnula prudké devalvaci, namísto toho by proběhl hladký přechod na systém plovoucího kurzu. Čína by s USA uzavřela významnou obchodní dohodu, dohodu měnovou a obě země by si rozdělily svůj geopolitický vliv. V tom nejlepším případě by se jim pak společně podařilo donutit Severní Koreu k zastavení svého jaderného programu.
Podle nás je nejpravděpodobnější základní scénář popsaný na začátku. Zároveň se však domníváme, že pravděpodobnost zbylých scénářů je vychýlena směrem k tomu negativnímu. Čína tak zůstává významným zdrojem globálního rizika.
(Zdroj: Pimco)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz