Rozbřesk: Koruna těží z komentářů Bendy i z propadu indexů globálního “strachu”
Česká koruna se vrátila zpět pod 26,50 EUR/CZK. Líbí se jí komentáře z centrální banky i dobrá nálada v eurozóně. Centrální bankéř Vojtěch Benda, který je blízký guvernéru Rusnokovi, včera hovořil o tom, že klíčová pro další politiku centrální banky budou data z ekonomiky za třetí kvartál. Ta by měla rozhodnout, zda bude zapotřebí zvýšit úrokové sazby již na konci tohoto roku. Náš výhled na inflaci a růst v tomto i v příštím roce je o něco méně optimistický, a proto s růstem sazeb v tomto roce nepočítáme. Je však jasné, že vidina takového scénáře se koruně líbí a pomáhá udržovat dobrou náladu z posledních týdnů.
Ta podle našeho názoru primárně souvisí s dobrou náladou na globálních trzích - nízkou averzí k riziku. Koruna je totiž při porovnání s před-intervenčním obdobím daleko více citlivá na odchylky v napětí na globálních trzích. Je to primárně kvůli vysokým vybudovaným sázkám na zisky koruny - sázkaři jsou jednoduše daleko více trpěliví, když se svět točí “správným směrem” a na obzoru je vidět první růst českých sazeb. Je však otázka, zda globální optimismus není v tuto chvíli trochu přehnaný. Přes dobrá čísla z reálné ekonomiky v Evropě i v USA jsou indikátory strachu extrémně nízko - index VIX (implikovaná volatilita na S&P 500) opět atakuje úroveň 10 % a je v blízkosti nejnižších úrovní od roku 1993. V těchto vodách nikdy VIX nevydržel dlouho a může stačit malá rozbuška k návratu volatility do hry. V roce 1993 to byla vyšší inflace a rychlejší než očekávaný růst sazeb Fedu, který poslal do kolen asijské trhy. Fed i ECB budou dnes pravděpodobně o poznání opatrnější (v roce 1994 Fed sazby zvýšil o 325 bps během devíti měsíců). Některé asijské trhy ale i dnes vypadají zranitelně. Dobře to dnes připomněla agentura Moody’s zhoršením čínského ratingu.
TRHY
CZK a dluhopisy
Koruna se na vlně komentářů Vojtěcha Bendy a globálního optimismu svezla pod 26,50. Z technického pohledu si tak otevřela prostor k dalším krátkodobým ziskům a možnému testování hranice 26,30 EUR/CZK.
Na druhou stranu je třeba si uvědomit, že sázky na zisky koruny zůstávají stále vysoké a pokud se zhorší nálada na globálních trzích, může trpělivost sázkařů klesnout a mohou z koruny začít ve větším odcházet. V tuto chvíli sice nevidíme na globálních trzích žádná okamžitá velká rizika, znepokojující jsou ovšem velice nízké indexy “strachu” - index VIX nebo kreditní spready (více viz úvodník).
Zahraniční forex
Euro nevyužilo přísunu dobrých čísel z ekonomiky a naopak lehce korigovalo předchozí zisky na páru s dolarem. Pár GBP/USD včera zůstal bez jasného směru.
Pozornost eurodolarového trhu se přesune ke komunikaci centrálních bankéřů - konkrétně dnes promluví prezident a hlavní ekonom ECB Draghi, resp. Praet a večer bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu. Detaily zápisu z FOMC bude zajímavé sledovat zejména s ohledem na zmínky o načasování zahájení procesu vyfukování bilance Fedu. Vzhledem k tomu, že půjde o velmi restriktivní krok, tak jeho spuštění bude důležité nejen pro dolar, ale i další měny z emerging markets.
Ropa
Cena ropy Brent včera vzrostla nad 54 USD/barel a dostala se tak na nová měsíční maxima. Dosavadní zprávy před blížící se schůzkou OPECu (nastane již ve čtvrtek) naznačují, že většina producentů souhlasí s plánem nastíněným Ruskem a Saúdskou Arábií - tedy s prodloužením dohody na omezení produkce ropy o dalších 9 měsíců. Ačkoliv na stole údajně bude i původní plán na prodloužení dohody o 6 měsíců, tak schválení delší varianty se zdá pravděpodobnější a trhy s ní patrně počítají více. Ve výsledku to znamená, že prostor pro výraznější růst cen ropy po zasedání by měl být omezený.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz