Summary - Wells Fargo a Citigroup

Citigroup

Tržby skupiny klesly o 4 % (YoY) na 17,8 mld. USD při tržním odhadu 17,3 mld. USD. Z retailového bankovnictví se lépe dařilo severoamerické divizi, která navýšila tržby o 7 % a objem úvěrů o 13,3 % na 180 mld. USD. Celkový objem úvěrů retailového bankovnictví je 290 mld. USD, což představuje 7% meziroční růst. Čistá úroková marže zůstala nezměněna na úrovni 2,86 %. Investiční bankovnictví zaznamenalo růst tržeb o 15 % na 1 mld. USD. Obchodování na akciových trzích utrpělo meziroční propad o 34 % na 663 mil. USD z důvodu nižší aktivity klientů a silného výkonu asijských trhů v minulém roce. Tyto ztráty nicméně dorovnal segment FICC, na kterém se pozitivně odrazil vývoj úrokových mír a měnových kurzů a mohl si tak připsat 35 % a dostat se na 3,5 mld. USD.

Na nákladech retailového bankovnictví se nejvíc podepsalo navýšení rezerv na nedobytné pohledávky. K tomu došlo poté, co Citigroup převzala úlohu věřitele za kreditními kartami Costco Wholesale Corp. Rezervy stouply meziročně o 530 mil. USD (-102 mil. USD v 2Q16) a zisk před zdaněním tak skončil těsně pod 2 mld. USD (-8 % YoY). Náklady investičního segmentu mírně klesly o 1 % díky nižším právním výlohám, úsporám a měnovým výkyvům. Ve spojitosti s vyššími tržbami tak segment navýšil zisk před zdaněním o 18 % na 4 mld. USD.

Čistý zisk na akcii meziročně sice poklesl o 5 % na úroveň 1,24 USD, jenomže trhy odhadovaly hodnotu 1,15 USD.

Dobrou zprávou je zajisté vyšší kapitálová přiměřenost (CET1), která stoupla o 0,9 p.b. YoY na 12,6 % zejména zásluhou navýšení základního kapitálu o 8 % YoY na 65 USD na akcii. Divizi Citi Holdings se podařilo meziročně odepsat téměř 50 % aktiv a v současnosti tak tvoří jen 3 % celkových aktiv skupiny.

Výsledky se dají hodnotit jako lehce pozitivní. Akcie Citigroup ale vymazaly počáteční zisk a připisují jenom 0,5 %.

Wells Fargo

Tržby retailového segmentu meziročně vzrostly o 2 % na 22,6 mld. USD při tržním odhadu 22,2 mld. USD. Objem úvěrů narostl mezikvartálně o méně než 1 % na 961 mld. USD s úrokovou marží 2,82 % (-0,04 p.b. QoQ). Poměr komerčních a spotřebitelských úvěrů je přibližně 50:50. Příjem z úroků dosáhl 12 mld. USD (+2 % QoQ). Neúrokový příjem dosáhl 10,4 mld. a zůstal tedy na úrovni minulého kvartálu, přičemž byl hnán dopředu zejména odměnami spojenými s poskytováním hypoték. Pohledávky po splatnosti jsou ve výši 12 mld. USD a tvoří tedy 1,2 % celkových úvěrů. Celková výše odepsaných úvěrů dosáhla 805 mil. USD.

Náklady mezikvartálně stouply o 3 % na 13,3 mld. USD, přičemž trhy predikovaly 12,9 mld. USD. Důvodem jsou vyšší operační ztráty spojené s vedením soudních sporů, nárůst mzdových nákladů ale také dar pro Wells Fargo Foundation ve výši 100 mil. USD.

Čistý zisk na akcii poklesl na 1,03 USD (-2 % YoY), přičemž trh odhadoval pokles až na 1,01 USD.

Dobrou zprávou je lehký růst kapitálové přiměřenosti z 10,6 % o 1 p.b. QoQ.

Nejdůležitější zprávy v příštích dnech budou plánové rezervy na další kvartál v souvislosti s probíhajícími soudními spory. Výsledky tohoto kvartálu nejsou vyloženě špatné, ve vzduchu ale pořád visí napětí z posledních několika týdnů. Akcie Wells Fargo proto nadále oscilují na hladině 45 USD.