Taylor: Pár let klidu a pak začnou americké dluhy explozivně růst
Před šesti lety jsem poukazoval na projekce Rozpočtové kanceláře Kongresu (CBO) týkající se poměru federálního dluhu k HDP. Učinil jsem tak čtvrtého července, protože zmíněné projekce mi hodně připomínaly ohňostroje, které jsou v USA běžné při oslavách tohoto dne.
Z nějakého důvodu CBO mezitím přestala zveřejňovat projekce, které převýší poměr dluhu k HDP ve výši 250 %, i když v minulosti tak činila. Stále ale zveřejňuje všechny odhady a projekce primárního deficitu, který představuje rozdíl mezi příjmy a výdaji, ovšem bez úrokových plateb. Tyto projekce se týkají hlavních fiskálních scénářů vypracovaných do roku 2089. Na základě těchto projekcí primárních deficitů jsem tedy sám vypočítal, jak by se vyvíjel poměr federálního dluhu k produktu (sazby také odpovídají předpokladům CBO).
Podle projekcí by měly dluhy v následujících pěti šesti letech v poměru k HDP růst poměrně pomalu a to nás vede k pocitu, že vše je pod kontrolou. Čím více ale budeme s fiskální konsolidací otálet, tím těžší ji bude provést bez toho, aby ji nedoprovázel šok. V devadesátých letech poklesla míra zadlužení zejména díky nižším výdajům na obranu a silnému ekonomickému růstu. Růst míry zadlužení, který je patrný v posledních letech, je zejména odrazem slabé ekonomiky a recese z let 2007–2009. Nejvýznamnější je ale zmíněný expanzivní růst dluhů očekávaný v budoucnosti. Ten by měl být odrazem růstu výdajů nazývaných „entitlement spending“, kam patří například různé programy podpory a sociálního zabezpečení či některé penzijní programy.
Autorem je ekonom John Taylor.
Zdroj: Blog Johna Taylora
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři