Růst mezd snižuje ziskovost podniků
ČSÚ dnes potvrdil předchozí odhad tempa HDP v prvních třech
měsících roku. Ekonomika vzrostla o 3,0 % meziročně, což oproti předchozím
kvartálům znamená poměrně prudké zpomalení. To jde na úkor především nižším
vládním investicím kvůli konci minulého programového období EU fondů a kvůli
starým posudkům EIA. Tento problém bude ekonomiku brzdit po celý letošní rok a
nic na tom zřejmě nezmění ani nedávno oznámený posun ve vyjednávání mezi vládou
a Evropskou komisí ohledně více než deseti důležitých projektů. Stavět se totiž
začne nejdříve na konci letošního roku – což je nejspíše stejná situace, jako
kdyby stát vypracoval úplně nové posudky EIA.
Dnešní čísla sektorových účtů zároveň potvrdily spotřební
apetit domácností. Míra úspor se už čtvrtý kvartál po sobě pokračovala v
poklesu a dostala se na 11 % (SWDA), nejnižší úroveň od začátku současné
konjuktury. Lidem sice rostou platy, ale ještě rychlejším tempem domácnosti
utrácí. Umožňují to nízké úroky, ale i celkově dobrá situace domácí ekonomiky
(s výjimkou veřejných investic brzdících stavebnictví), a spotřebitelé se tak
utrácet nebojí.
Růst mezd na druhou stranu začal snižovat ziskovost podniků.
Míra zisku se v Q1 16 snížila na 49,3 % (SWDA), což je nejmenší hodnota od
začátku roku 2014, kdy profitabilitě podniků (v průměru za celé hospodářství)
začalo prospívat oslabení koruny centrální bankou z listopadu 2013. Trh práce
začíná narážet na své limity, a firmy tak musí nové i stávající zaměstnance
lépe ohodnotit.
Spotřeba domácností tak bude hlavním tahounem letošního
růstu HDP, který by měl dosáhnout 2,1 %. Dopad brexitu bude letos na reálnou
ekonomiku jen malý. Až pro příští rok očekáváme negativní důsledky, které by
měly české hospodářství zpomalit o 0,3 pb. Ekonomika by tak měla v roce 2017
přidat 2,3 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz