1. Globální
růst zůstává pomalý...
Prognózy pro letošní rok nejsou pro světovou ekonomiku vůbec
příznivé. Mezinárodní měnový fond aktuálně odhaduje globální růst na 3,4 %,
ještě koncem roku přitom předpovídal o dvě desetiny procenta víc. Za tento
pokles může zejména slabý růst rozvíjejících se ekonomik v čele s Brazílií. Ani
rok 2017 se nejeví dvakrát příznivě a právě nejistý vývoj hlavních světových
ekonomik (USA +1,7 %, EU +1,5 %, Japonsko +0,4 %) nahrává drahým kovům. Býčí trend podporuje rovněž politika
centrálních bank a nízké až negativní úrokové sazby.
2. Nízké úrokové sazby v USA…
Podle informací z amerického pracovního trhu a po zasedání Fedu v
dubnu 2016 je patrné, že se úrokové sazby na vyšší hodnoty nepohnou a ani v
červnu není šance na další růst moc reálná. Míra nezaměstnanosti se sice
udržuje na 5 procentech, kam vystoupala z únorového osmiletého minima, nicméně
ekonomika v dubnu vytvořila pouze 160 000 (namísto očekávaných 202 000) nových
pracovních míst, což je nejméně za sedm měsíců. Výsledek je výrazně pod
průměrem prvního čtvrtletí, kde byla průměrná hodnota 200 000 volných míst.
3. Západním investorům roste
chuť na zlato…
Investoři jeví zvýšený zájem o drahé kovy, zlato a stříbro. V
prvním čtvrtletí byl zaznamenán silný zájem západních investorů do ETF zlatých
fondů, zatímco čínská poptávka byla slabší kvůli zpomalení ekonomické aktivity.
Investoři nakoupili jen v prvním čtvrtletí 330 tun zlata. Růst byl zaznamenán také
v dubnu, a to téměř o 40 tun v nových nákupech.
4. Americký akciový trh zažívá slabé sezónní období…
Akciový trh USA vstupuje do sezónně slabého období. Dokladuje to
jeden z nejznámějších ukazatelů vývoje na tamním akciovém trhu, Dow Jonesův
Index (DJIA). Ten se již od roku 1950 pohybuje v období od listopadu do dubna v
růstových hodnotách kolem 7,5 %, zatímco mezi květnem a říjnem připisuje
průměrný zisk 0,4 %.
Další důležitou oblastí je americký dolarový index. Zavedl jej Fed
po rozpadu brettonwoodského systému směnných kurzů v roce 1973, když bylo potřeba
měřit relativní sílu dolaru k ostatním světovým
měnám. V jeho koši jsou pouze hlavní světové měny (proto často nazýván Major
indexem), jejichž poměr je nastaven fixně a neměnný trvá až dodnes. Aktuálně se
pohybuje kolem hodnoty 95. Úroková politika se v letos asi měnit nebude, což
opět nahrává býčímu zlatému trendu.
Výše uvedené body by měly mít vliv na vývoj ceny drahých kovů.
Tyto zásadní oblasti investoři sledují a v tomto roce předpokládají určitý zlom
a nárůst ceny. Vše tomu nahrává a situace se nejeví jako příznivá. Nicméně
uvidíme, co přinese následující období.