Horší nálada tlačí ECB k agresivnější expanzi
Tržní nervozita si vybírá svoji u ECB daň. Strach z Číny a kumulace politického napětí uvnitř Unie (uprchlická krize, debata o Brexitu) zjevně ukusují čím dál více z podnikatelského optimismu, který převládal v eurozóně na konci roku 2015.
To bude pro ECB jen další argument pro navýšení měnové expanze.
Podnikatelská nálada (PMI) v únoru spadla na nejnižší úrovně za posledních 13 měsíců. I když za pokles je dál zodpovědný primárně průmysl, nálada ve službách se zhoršuje také. A to již trochu znepokojivé je. Navíc, když vezmeme v potaz, že se třetí měsíc v řadě zhoršují nové objednávky a sílí deflační tlaky. I když je to do velké míry pravděpodobně dílo padajících cen ropy, propad výrobních cen v průmyslu byl podle indexu PMI v únoru nejprudší od poloviny roku 2009.
To vše jsou argumenty, proč ECB v březnu pravděpodobně znovu rozšíří měnovou expanzi. Podle poslední prosincové prognózy ECB čekala růst v tomto roce o 1,7 %. S rostoucími vnějšími riziky a vzhledem ke zhoršení nálady mezi evropskými podnikateli očekáváme v tomto roce růst o 1,5 % (s rizikem spíše horšího výsledku). I když ECB sama o sobě nemá již v rukou silnější zbraně, čekáme, že nevydrží jen tak sedět se založenýma rukama. Počítáme v březnu s poklesem depozitní sazby o dalších 10 až 15 bps a eventuálně urychlením a rozšířením QE.
Dnešní čísla by měla být nepříjemná spíše pro euro, naopak bezpečným evropským dluhopisům (včetně těch německých) by se mohla líbit.
Jan Bureš, analytik Era poštovní spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz