Sumár dňa: 29.1.2016

Počas noci sa o nečakané prekvapenie postarala Japonská centrálna banka (BoJ). Tá na svojom zasadnutí predstavila nové monetárne stimuly v podobe negatívnej depozitnej sadzby. BoJ sa rozhodla zaviesť zápornú sadzbu vo výške -0.1% pre všetky komerčné banky, ktoré uložia svoje prebytočné finančné prostriedky do centrálnej banky. Guvernér Kuroda na tlačovej konferencií po zasadnutí vyhlásil, že toto rozhodnutie bolo prijaté s cieľom prinútiť komerčné banky aby viac požičiavali a tým primárne stimulovať ekonomický rast a zároveň dosiahnuť 2%-ný inflačný cieľ centrálnej banky.

Po oznámení rozhodnutia Bank of Japan sme na trhu mohli sledovať okamžitú reakciu v podobe viac než 2%-ného oslabenia japonského jenu voči USD. Pár USDJPY vystrelil na nové januárové maximá a atakoval hladinu 121.500. Bez reakcie nezostal ani japonský akciový trh. Akciový index Nikkei 225 posilnil o 2.8% a výnos na 10-ročných japonských dlhopisoch poklesol o 12.5 b.p. na 0.09%.

Polepšili si takisto aj čínske akcie. Čínsky index Shanghai Composite vzrástol počas posledného obchodného dňa v tomto mesiaci o 3.1%, no celkovo v priebehu januára prepadol o takmer 23%, čo predstavuje najväčšiu stratu v priebehu jedného mesiaca od októbra 2008.

Fundamentom v závere tohto týždňa však bol prvý odhad rastu amerického HDP za 4Q 2015. Trh očakával rast na úrovni 0.8%, no US ekonomika vzrástla počas posledného kvartálu minulého roka medziročne len o 0.7%, pričom ešte počas 3Q vykazovala rast na úrovni 2%. Spomalenie US ekonomiky v posledných mesiacoch minulého roka bolo primárne zapríčinené poklesom spotrebiteľských výdavkov a silný dolár a slabší globálny dopyt ťahali nadol US export. USD však paradoxne po slabších dátach z ekonomiky posilnil. Pár EURUSD dnes po štyroch dňoch začal opäť klesať a dostal sa až k hladine 1.0830. O takmer 1% vzrástli aj americké akcie.

Makroekonomický kalendár nám okrem dát z USA ponúkol aj predbežné dáta januárového indexu spotrebiteľských cien z eurozóny. Na medziročnej báze dosiahla miera inflácie v rámci krajín eurozóny úroveň 0.4% presne v súlade s očakávaniami, no jadrový index spotrebiteľských cien, ktorý je očistený o volatilnú zložku cien potravín a energií vzrástol o 1%, čo bol výsledok o desatinu lepší než sa čakalo. Analytici sa však zhodujú na tom, že ani dnešné lepšie inflačné dáta nezabránia ECB v tom, aby v marci zaviedla ďalšie stimuly na uvoľnenie menovej politiky. Trh očakáva, že 10. marca na najbližšom zasadnutí ECB uvidíme zníženie depozitnej sadzby o ďalších 10 b.p na -0.4%.

Ropa dnes rastla už štvrtý deň po sebe. Za jej tohtotýždňovým odrazom smerom nahor sa pravdepodobne skrývajú špekulácie a nádeje o vzájomnej dohode producentov ropy o obmedzení produkcie s cieľom znížiť ponuku ropy na globálneho trhu. Dnes sa však ruský minister energetiky vyjadril, že žiadne stretnutie OPECu a Ruska ohľadne obmedzenia produkcie potvrdené nebolo a aj keď Rusi sú udajne pripravení jednať, to ešte neznamená, že naozaj k nejakej dohodu dôjde. Cena ropy Brent aj WTI dnes vzrástla o vyše 2% na 34 USD za barel.