Průmysl jede dál, noví tahouni na obzoru? - Rozbřesk

Průmysl v červenci rostl o 3,1 %, což je sice lehce za naším očekáváním, ale stále konzistentní s našimi sázkami na mírnou akceleraci české ekonomiky v druhé polovině roku. Zajímavější je však pohled do „podpalubí“ českého průmyslu, kde se trochu začíná měnit poměr sil mezi úspěšnými a neúspěšnými sektory.

Výrazné rozdíly mezi výkonem jednotlivých sektorů provázejí český průmysl minimálně od energetické krize, kdy při troše zjednodušení začal táhnout průmyslovou výrobu vzhůru úspěšný automotive s navazujícími sektory a dolů ho naopak srážely energeticky náročné výroby v čele se zpracovateli kovů nebo chemickým průmyslem. Rok 2026 však tento „jednoduchý“ příběh začíná postupně měnit.

Za prvé, výroba v segmentu automotive je sice pro celý průmysl stále velmi důležitá, ale především kvůli své velké váze v průmyslu a v ekonomice ? jako celek automotive již nepatří k nejrychleji rostoucím odvětvím, a to platí i pro některé navazující sektory (výroba plastových a pryžových výrobků). Výhled na nejbližších dvanáct měsíců vypadá sice stále dobře, střednědobě však přes své nesporné úspěchy čelí český automotive velkým výzvám (zejména ostré asijské konkurenci a zrychlujícímu ústupu od spalovacích motorů).

Za druhé, ne všechny energeticky náročné sektory hlásí v tomto roce špatné výkony. Stačí se podívat na producenty základních kovů, kterým výroba roste o více než 8 % meziročně a hlásí velmi solidní zrychlení produkce. Relativně se také dařilo výrobcům stavebních materiálů, i když tam poslední měsíce jako by výrobci začali ztrácet vítr z plachet. A uvidíme také, jak bude ve světle zdražujících energií „úspěch“ vybraných energeticky náročných výrob trvalý.

A za třetí, na scéně se objevují i jiní úspěšní hráči. A teď nemluvíme o producentech elektrických zařízení, kterým se v důsledku pokračující „elektrifikace evropské ekonomiky“ v posledních letech dařilo nehledě na energetickou krizi roku 2022/23. Na vlně AI se začínají vézt vybraní producenti PC a elektroniky. A nově v posledním roce „šlape na plyn“ farmacie, producenti zdravotnických materiálů nebo třeba segment ostatních dopravních prostředků (od začátku roku +10,7 %). Do této kategorie patří kromě kolejových vozidel také velká část zbrojní výroby nebo dynamicky se rozvíjející segment aerospace. Všechna tato nová „želízka v ohni“ mohou být do budoucna dobrým příslibem, ovšem je třeba si uvědomit, že oproti segmentu automotive se všemi navazujícími obory se stále jedná o „velmi lehké váhy“.

TRHY

Koruna

Koruna se stále pohybuje v blízkosti 24,20 EUR/CZK bez výraznějších náznaků změny sentimentu. Bez povšimnutí přešla lehce slabší výsledek průmyslu (viz úvodník). V nejbližších dnech bude s obavami sledovat pokračující růst cen ropy na globálních trzích a připravovat se na jednání ECB (čtvrtek).

Eurodolar

Eurodolar se včera držel v úzkém pásmu nad hladinou 1,16, když nízká volatilita byla dána i faktem, že v USA byl svátek. Kromě toho pohyby na trhu s ropou nebyly tak markantní, aby trh zásadně ovlivnily.

Nicméně ropa a plyn budou zřejmě hlavními faktory, které mohou do obchodování promluvit před čtvrtečním zasedáním ECB.