Fed zvedá sazby, měnové války přesto přitvrzují
Americká centrální banka s velkou
slávou konečně zvedla úrokové sazby. Podle některých ekonomů tím začíná návrat od
krizové monetární politiky k té standardní. Jenže zbytek světa žádnou stabilizaci
nevykazuje. Globální ekonomiku tíží obrovské dluhy a nárůst sazeb znamená zvýšení
splátek, zejména pro rozvojové trhy, které si půjčují hlavně v dolarech. Západní
země se zase neúspěšně potýkají s deflací, která také zvyšuje reálnou hodnotu jejich dluhů. Další hrozbou je zpomalující
čínská ekonomika, jejíž výraznější pokles může pro světové hospodářství znamenat
propad do recese.
Většina zemí proto v současnosti vede
měnové války a záměrně oslabuje své měny. Státy potřebují povzbudit ekonomiku a
především vyvolat inflaci. Evropská centrální banka (ECB) zahájila oficiální program
kvantitativního uvolňování v roce 2014 a v jeho rámci hodlá do roku 2017 nakoupit
aktiva
v celkovém objemu 1,5 bilionu eur. Od té doby euro (a spolu s ním i koruna) oslabilo
vůči americkému dolaru už o 20 procent a současný vývoj naznačuje, že propad může
být ještě hlubší. ECB totiž ve svém boji proti deflaci zašla ještě dál, než veřejnost
dosud tušila. Studie německého finančního experta Daniela Hoffmanna, kterou cituje
agentura Reuters, odhalila existenci zvláštního mechanismu ANFA, který dovoluje
evropským centrálním bankám tisknout peníze mimo oficiální měnovou politiku. Hodnota
aktiv držených centrálními bankami v eurozóně mimo běžnou měnovou politiku se podle
studie zvětšila od roku 2005 z 214 miliard na 623 miliard eur v loňském roce.
Ještě agresivnější centrální bankou
než ECB je dlouhodobě Bank of Japan, která svým nákupním programem srazila japonský
jen během posledních let o 30 procent. Pozadu nezůstává ani Rusko
a rozvíjející se trhy. Rubl za dva roky poklesl vůči dolaru o více než 50 procent,
turecká lira
o 32 procent a brazilský real o 26 procent. Zvýšení úrokových sazeb v USA tlak na
tyto měny pravděpodobně ještě zvýší. A jak se zdá, další na řadě bude Čína. Ještě
v září ujišťoval čínský prezident Si Ťin-pching na své první oficiální návštěvě
USA v Seattlu, že se Peking svou měnu oslabovat nechystá. Jüan i přesto pomalu,
ale jistě klesá dál a nyní se vůči dolaru dostal na své čtyřleté minimum. Čínskou
ekonomiku v letošním roce zřejmě čeká nejpomalejší roční tempo růstu za čtvrt století
a Peking se bude snažit za každou cenu dosáhnout svého cíle, kterým je růst „kolem
7 procent“. Slabší jüan mu může pomoci s rostoucími náklady na pracovní sílu a s
klesajícím exportem.
Jenže měnové války nejsou zadarmo.
Už dopředu jsou hlavními poraženými úspory lidí v daných měnách. Až se centrálním
bankám podaří inflaci skutečně nastartovat, jen velmi těžko ji budou umět uřídit.
Ve chvíli, kdy se zvednou inflační očekávání ve společnosti, začne inflace prudce
růst. Rostoucí inflační očekávání živí pověstnou inflační spirálu, která kolo inflace
dále roztáčí a velmi snadno může dosáhnout až dvouciferných hodnot.
Důležité je proto
své portfolio včas diverzifikovat a část majetku vložit do vítězných, tedy nepeněžních
aktiv, která inflaci nepodléhají. Nejlepší volbou jsou investiční zlato a stříbro.
Drahé kovy za této situace prudce zhodnocují a díky tomu jsou jednou z nejlepších
možností, jak svůj majetek ochránit. Navíc je v současnosti jejich cena více než
příznivá a dlouho taková nezůstane.
Pavel Ryba
Obchodní ředitel GOLDEN GATE CZ a.s. je jedním ze zakladatelů společnosti. Obchodu se věnuje více než deset let a má rozsáhlé zkušenosti z investičního poradenství. Zlato je podle něj cestou ke svobodě a nezávislosti.
GOLDEN GATE CZ a.s.
Společnost GOLDEN GATE CZ a.s. je lídrem na trhu spoření do fyzického zlata a stříbra v Česku. Byla založena s cílem učinit z fyzického zlata a stříbra investici dostupnou široké veřejnosti. Svým klientům nabízí širokou škálu spořicích programů již od 500 Kč měsíčně včetně spoření na důchod, spoření pro děti a spoření k zajištění hypotečního úvěru. Zajišťuje také zpětný odkup kovů a poskytuje komplexní poradenství v této oblasti. K 31. 12. 2015 přesáhla celková výše cílových částek spoření uzavřených klienty společnosti částku 5 miliard Kč. Více informací na www.goldengate.cz.Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz