ČNB stojí před staronovým rozhodnutím. Deflační riziko si vyžádá další oslabení koruny?

Česká národní banka poslední rok trvale snižuje inflační výhled, inflace na začátku letošního roku se dokonce kvůli ropě opět propadne k nule a nenaplní se efekty spojené s devalvací koruny, které měly inflaci dostat výrazně nad cíl 2 %. Na prosincovém zasedání ČNB otevřeně zazněly názory, že při návratu deflačních rizik může ČNB za určitých podmínek uvažovat o dalším oslabení koruny. Ve středu v HN vyšel komentář viceguvernér Tomšíka, kde varoval, že domácí inflaci snižuje utlumený vývoj inflace v eurozóně, což dál zesiluje současný propad cen ropy a ČNB stojí „před staronovým rozhodnutím“, jako narážku na oslabení koruny v listopadu 2013. ČNB jako by přehlížela pozitivní efekty, které dovozci ropy, jako je česká ekonomika, přináší zlevnění energií a více se zaměřuje na utlumení spotřebitelské inflace. Pozornost tak přitáhne v pátek výsledek inflace za prosinec a pak nejbližší zasedání ČNB (5. února). Nadále očekáváme, že kvůli nízké inflaci základním scénářem je prodlužování současného nastavení měnové politiky ČNB (sazby 0,05%; intervence 27+CZK/EUR) nejen do roku 2016, ale minimálně do roku 2017. Další oslabení koruny (29-30 CZK/EUR) zatím považujeme za méně pravděpodobné, ovšem každý další komentář z ČNB a oslabování cen ropy tyto rizika zvyšují.


Související zprávy:
Riziko posunutí stropu pro CZK z 27 na 29-30 za...
Další intervence ČNB na obzoru? Koruna až za 30...