(Kurzy.cz)
Co říkají měkká ekonomická data o náladě v Německu a jak ovlivní dnešní zasedání MCB
Tak zvaná měkká ekonomická data v podobě indexů podnikatelských nálad
nepodávají tento měsíc o situaci v Německu zrovna konzistentní obrázek. Nejprve
jsme měli dobrý index ZEW, pak minulý čtvrtek nečekaný propad indexu PMI k
hranici 50 bodů a včera naopak nečekaně vzrostl nejdůležitější index Ifo.
Neboli viděno včerejším číslem s německou konjunkturou to tedy možná nemusí být
až tak zlé, což je nepochybně dobrá zpráva pro českou ekonomiku. Přesto s
interpretací měkkých dat opatrně - serióznější závěry ohledně německé
konjunktury ve třetím čtvrtletí bude možné činit, až bude k dispozici alespoň
jedno měsíční číslo o průmyslové výrobě.
Dnes je na pořadu zasedání maďarské centrální banky, které by tentokrát
nemuselo být tak nudné jako v předchozích případech. Ačkoliv maďarská
makroekonomická data mluví v poslední době rozporuplnou řečí, tak trhy s pevně
úročenými sazbami začínají zvolna zvažovat variantu, že by MNB znovu snížily
své základní úrokové sazby. Je přitom dost možné, že pokud by se k takovému
kroku rozhodla jedna z výše uvedených centrálních bank, tak se klidně může
inspirovat jinou centrální bankou - třeba polskou NBP či samozřejmě ECB. Svoji
specifickou roli pak může sehrát i kurz forintu.
My minimálně do konce tohoto roku nepočítáme s tím, že by jak MNB tak NBP k
redukci úrokových sazeb přistoupily. Kromě nejednoznačných makroekonomických
signálů pak může proti tomuto kroku hovořit i jeden sezónní faktor. Ten souvisí
s ročním vykazováním výše veřejného dluhu, který je v případě obou zemí z
významné části denominován v cizích měnách. Z tohoto reputačního důvodu pak
může být pro MNB i NBP, respektive pro maďarskou či polskou vládu důležité
udržet do konce roku silný kurz domácí měny (jež celkový dluh sníží).
Nicméně na začátku roku 2015 mohou být pro MNB i NBP rozdány karty jinak a
proto v tomto období další snížení maďarské či polské základní úrokové sazby
zcela nevylučujeme.
Zdroj: Jan Čermák, ČSOB
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz